碧桂园和恒大，真的是殊途同归。

01碧桂园被二股东清仓

一则传闻让碧桂园股价一度上涨了18%以上，却让中国平安急了。

一向“唯恐天下不乱”的路透社曝出一个大消息，说中国平安接到上面要求，让其收购碧桂园。中国平安立即辟谣，并且说之前已经和路透社作出澄清，但该社执意要报道假消息。

另外，为了让投资者相信，中国平安还透露已经不再持有碧桂园股份，这意味着套现离场。

屋漏偏逢连夜雨，在杨国强主动露面，卖飞机还债，向外传递积极信号时，却被二股东浇了一盆冷水。

在公司遭遇困境时，股东本应该共同应对，但中国平安却宁愿亏损，也要全部清仓，这无疑是告知外界不看好碧桂园的未来。 

实际上，8月10日，碧桂园承认遭遇流动性压力后第二天，也就是11日，中国平安就行动了，减持套现了1381.21万元，持股比例降至4.99%。在这之后，将4.99%的股份全部卖掉，套现了多少钱没有公布，但肯定是亏损的。

2015年，中国平安花费49.5亿人民币（63亿港币），以每股约2.21元的价格收购了碧桂园9.9%的股份，成为第二大股东。

8月11日，碧桂园的股价已经跌至1港元左右，之后持续下跌，现在不到0.8港元，毫无疑问，中国平安持有的5%以上的股份是亏损的。

投资碧桂园8年，中国平安总体上还是赚的，此前通过减持股份套现大约在47亿港币，作为股东，从碧桂园分红约58亿港币，合计105亿港币，获利约42亿港币。

不过，从碧桂园赚了这么多，在最困难时候，立即就抛弃，多少显得有点不讲情分。

02碧桂园的金主都有谁？

碧桂园能够成为“宇宙第一大房企”，背后的金主们功不可没。对于碧桂园1万多亿的负债来说，平安这63亿港币，只能算是一个小金主。

那么，碧桂园背后的金主都有谁呢？我们都知道碧桂园有一句口号叫：给你一个五星级的家。但这背后还有一个服务，那就是给你一个五星级的学校，在发展早期，通过卖学位，就能收到不少钱。比如1995年，通过教育储备金，碧桂园获取了约4亿元现金。

在2007年碧桂园上市时，认购名单中，出现了李兆基、郑裕彤的名字，这意味着

香港四大家族中，有两个成为了碧桂园的金主。

不得不说，杨国强比许家印的人脉还广。

当然，这些金主都不算大，真正的大金主还是银行。随着碧桂园的发展壮大，从银行借到的钱越来越多，从几十亿到上百亿，直至上千亿。

根据碧桂园2022年报，碧桂园总负债1.44万亿元，其中，有息负债2713亿元。在有息负债中，银行及其他借款1625.40亿元，占比59.91%。和碧桂园主要来往的银行有25家，包括四大国有行，中信银行、光大银行等股份制大行，北京银行、浙商银行等城商行，渣打银行、东亚银行、马来亚银行等境外银行。

碧桂园是“高杠杆、高负债、高周转”发展模式的代表房企，光靠银行的杠杆肯定是不够的。和恒大一样，碧桂园的融资方式非常多，票据、境内外债券、商票等等。

这只是在财务报表以内的负债，在冰山之下还隐藏着大量表外负债。恒大财富名气很大，但实际上碧桂园也有类似的产品“碧有信”，具体的规模不得而知。

此外，据媒体报道，碧桂园还利用关联公司发行信托产品。2021年，摩根大通有过估算，碧桂园当时净负债率50%，但考虑到表外负债，实际数字可能达到76%。由此可见，碧桂园的表外债务规模也非常大。

03碧桂园的结局会怎么样？

碧桂园的结局会怎么样，从中国平安的清仓动作就可以看出来，如果可以看到前景，谁愿意在股价的低谷减持呢？

在今年10月，碧桂园已经实质性违约。境内债务大部分已经重组成功，境外债务也在推动重组。目前碧桂园没有资不抵债，预计总体债务重组能够完成。

但对于房企来说，债务重组成功并不代表着就活过来了，只能是解燃眉之急。想真正挺过去，还是要看保交楼和销售情况。

然而，今年前9个月，碧桂园实现权益销售金额同比下降43.9%，而9月只有61.7亿元，跌幅超过80%。一家负债上万亿的房企，一个月销售只有几十亿，可以说是杯水车薪。

在碧桂园出险前，杨惠妍突然将碧桂园服务20%的股份捐给自家的公益基金会，被质疑是转移财产。直到许家印被采取强制措施，才震慑到各大房企。杨氏家族才开始卖飞机，拿钱出来偿债。

也就是说如果没有发生许家印事件，预计各大房企也不会主动拿钱出来，而是会选择躺平。至于为什么不愿意拿钱出来，当然还是因为债务问题难解，想要翻盘很难。