“亡羊补牢”大半年，海底捞依然挣扎在“温饱线”上。

8月14日晚，海底捞发布公告称，预计2022年上半年收入不低于167亿元，同比减少不超17%；预计上半年净亏损2.25亿元至2.97亿元。

不过，一个更让投资者担忧的问题是，海底捞的营收水平，回到了三年前。

短板没有补齐，长处又遭重击，多重危机下，留给海底捞“自救”的时间还有多少？

半年关店150家，海底捞还没止损

致亏的另外一方面原因则是今年上半年新冠疫情的影响。

而疫情不但拖累了海底捞的盈利，还把它的收入规模“打”回了三年前。

今年上半年不低于167亿的收入，规模甚至不及被逆势扩张严重拖累的去年同期。去年上半年，海底捞营收201亿，实现盈利9650万元。

而对比疫情前的2019年同期来看，三年时间里，海底捞的净利润暴跌至少114%。

关店致亏说明，今年上半年，海底捞依然在为此前的盲目扩张买单。

两年前，海底捞在疫情下选择逆势扩张，于2020年下半年和2021年上半年新开出662家门店，接近截至2019年年底的门店总数。

去年11月，海底捞终于作出止损的决定，关停300家左右经营未达预期的门店，并启动“啄木鸟计划”，称若门店平均翻台率低于4次/天，原则上不会规模化开设新店。

据海底捞2021年业绩公告，其年内关闭了276家门店，到年底门店数量为1443家，其中，在中国大陆，一线城市门店248家、二线城市522家、三线及以下城市559家。

窄门餐眼显示，海底捞现有门店1293家，对比去年底减少150家，其中，一线城市231家、新一线城市389家、二线城市280家、三线及以下城市373家。从这份数据显示的新开门店情况来看，今年前七个月，海底捞仅新开店15家。

作出“抄底”决定后的一年时间里，海底捞超一半的新店，都开在三线及以下城市，多达344家。

但这些门店的业绩并没有达到预期。三线及以下地区人均收入和消费水平相对更低，客单价本就更低，随着门店布局密度显著提高，加上疫情防控常态化的影响，单店翻台率也快速下滑。

2020年年中，海底捞在三线及以下地区门店的翻台率还有3.6，甚至高于一线和二线城市的3.0和3.5，到2021年年中，就已经降至2.9，低于一线和二线的3.0和3.1。

2021年，其新开门店的整体翻台率，也从上一年的2.8下滑到了2.4。这也拉低了海底捞整体的平均翻台率，从2020年的的3.5降至2021年的3.0。

有证券机构曾测算，3次/天的翻台率是海底捞单店的盈亏平衡线，跌破该数值，即意味着处在微利或亏损状态。

今年上半年的翻台率尚未披露，但从此次透露的营收同比下滑和持续亏损能看出来，海底捞的“自救”仍未结束。

人们为啥不爱吃海底捞了？“吃不起”

实际上，自疫情以来，海底捞一线、二线及三线以下城市的人均消费价格，均在持续下滑。从2020年年中到2021年年底，分别从118.1元、107.4元和101.8元，下降至11.8元、101.7元和95.7元。这两年时间里，以半年为一周期，海底捞整体人均消费额分别是112.8元、110.1元、107.3元和104.7元。

2021年3月，海底捞又因为把小料里不限量供应的牛肉粒换成植物蛋白产品“味伴侣”引发热议，被指“失去了灵魂”。

常居北京的90后悠悠，是火锅的狂热爱好者，她向开菠萝财经展示了自己近五年的北京海底捞门店就餐订单，明细显示，包括锅底、小料、菜品在内均在持续涨价。

其中涨价最明显的是2020年，小料从9元涨到了10元，三鲜和清油的双拼锅底从78元涨到了82元，捞派黄喉（半份）从26元涨到了31元，捞派豆花（半份）从14元涨到了16元，招牌虾滑（半份）从32元涨到了37元。

即便菜品价格上调有成本增加的原因，价格涨幅没超过平均物价涨幅，但在消费降级、收入波动的大环境下，消费者普遍开始减少外出用餐的比例，中高端餐饮的消费频率就更低了。

实际上，不只是海底捞，从多家餐饮企业上半年的财报来看，大家的日子都不好过。快餐企业味千中国和中餐企业九毛九，净利润也预计分别同比减少约300%和70.4%；就连卤味巨头周黑鸭，都预计只有1000-2000万元盈利，同比下滑超90%。

与其他品类相比，火锅餐饮企业活得更艰难。与海底捞同属火锅品类的呷哺呷哺，预计2022年上半年营收约21.6亿元，同比下跌29%；预计净亏损2.7-2.9亿元，相比去年同期亏损增幅高达474%-517%。

海底捞

们的难题在于，火锅的标准化程度相当高，可复制性很强、加工过程简单。随着生鲜电商的发展和火锅食材超市的出现，消费者购买食材和火锅底料也很方便，更关键的是，在家吃火锅，成本比外出就餐便宜很多。

如此一来，撇开消费水平有限的二三线城市不说，即便在一线城市，海底捞也不再是吃火锅的性价比之选了。

一边是消费降温，一边是收缩自救，多重危机下，海底捞的“老毛病”不仅没有解决，反而更加凸显。

有餐饮行业分析师曾向开菠萝财经表示，影响餐饮品牌口碑的三大因素，是口味、服务和性价比。但海底捞多年来在口味和产品方面没有特别突出的爆款，价格却在不断上涨， 性价比被认为越来越低。

而随着餐饮业整体服务水平的提升，海底捞的“招牌”服务，也明显地失去了吸引力。在餐饮消费中，服务更多是一种加分项而非必需项，当享受服务的新鲜感消失，消费者很容易不再为此买单。

在今年仅有的两次就餐中，悠悠明显感受到，海底捞曾经引以为傲的服务质量也有明显下降。“可能是因为员工减少了，也可能是疫情期间堂食暂停业务生疏了，感觉服务人员的反应非常慢，直接从‘过度服务’变成了‘服务不到位’。”

这并不是个别情况，在社交平台上，有不少网友像悠悠一样，感觉海底捞的服务“越来越差”。

然而，在火锅这片红海里，海底捞的对手们，却正在虎视眈眈。

定位中高端、翻台率相当高的巴奴火锅，在拿到数亿融资后并没有加速扩张，而是集中进军一二线城市。窄门餐眼显示，今年到目前为止，巴奴平均每月新开店1家，分部在北京、武汉、合肥等地。

与海底捞客单价相当的楠火锅、小龙坎、谭鸭血、大龙燚、珮姐等川渝火锅品牌，则纷纷抢占二线市场，到目前为止，小龙坎、谭鸭血的门店都已经超过700家。这意味着，火锅消费者正在迎来越来越多的选择。

除了辣味火锅，细分品类的粤式火锅、海鲜火锅、椰子鸡火锅、虾火锅，开始抢夺消费者。捞王、七欣天已先后向港交所递交招股书；王婆大虾门店开到930家，仅次于海底捞；虾吃虾涮、淼鑫猪肚鸡、八合里海记等，也正在成为“换换口味”的选项。

与“老大哥”海底捞相比，这些火锅品牌要么在价格上有明显优势，要么在菜品上更有特色，要么在口味上更具差异化，不同程度地“拿捏”着海底捞的痛点。

今年上半年，海底捞成立社区营运事业部，形成“外卖+社群+直播+线上商城”的模式，卖起了预制菜、烤串、卤味和啤酒。这或许是疫情反复下弥补堂食空缺和填充居家消费场景的探索，通过副牌寻找第二增长曲线没有错，但对海底捞来说，要重新挽回消费者、令投资者重拾信心，更重要的是，如何尽快恢复主营业务的增长。

有分析师曾向开菠萝财经表示，除了向现代化管理机制转变，海底捞目前还亟需改善门店结构、提升数字化管理能力。而且，在多重困境中，更要避免反复陷入节奏错配。

目前来看，在主赛道竞争中，海底捞还在艰难探索。

*应受访者要求，文中悠悠为化名。