观点网 北京时间6月11日凌晨，国米0-1憾负曼城，这是苏宁入主七年来，国际米兰距离登顶欧冠最近的一次。

回溯到2016年夏天，苏宁易购以2.7亿欧元拿下国米约70%股权，2018年，苏宁创始人张近东之子张康阳赴任国米有史以来最年轻的俱乐部主席，苏宁系一时风光无两。

到了2019年6月，时年28岁的张康阳执掌苏宁国际，以48亿元人民币收购家乐福中国80%的股份，力图挽救这家陷于常年亏损的老牌连锁商超，就如重塑国米那般。

现如今，张公子意气不复当年。

上海、广州、深圳等地家乐福门店纷纷关停搬迁，苏宁易购也因家乐福业务计提减值反复受到监管问询。

连续闭店

6月10日，深圳第一家、中国第二家家乐福门店因经营不善正式停业。

资料显示，家乐福(南头店)位于深圳市南山区常兴路统建楼4栋2单元，营业已有27年，在00年代曾是南头片区居民“逛超市”的代名词。

前一天的6月9日，位于北京的家乐福马连道店也宣告关闭，该店已经营24年。5月份，家乐福国内首家会员店，上海成山路会员店也突然停止营业；因拖欠商场租金及其他费用，广州家乐福百信广场店被物业要求搬离。

财报显示，2022年家乐福中国共关闭了58家门店，2023年一季度，家乐福中国闭店数量为33家，

截至3月底，家乐福中国还剩114家门店，而从二季度消息来看，这个数字仍在减少。

此外，据多家媒体报道，目前家乐福购物卡在结算时只能使用总金额的20%，包括深圳南头店结业前的甩卖也出现这一情况。

家乐福中国回应称，此政策为临时阶段性政策，家乐福中国会根据购物卡消费占比回落情况随时优化。

某二手交易平台上，家乐福购物卡按使用时效被部分消费者以四到九折的折扣出售。

苏宁易购接盘以来，2020-2022年，家乐福中国营业收入分别为255.74亿元、208.78亿元及139.45亿元，净利润分别为-7.95亿元、-33.37亿元、-20.8亿元。

此前4月14日，苏宁易购发布《2022年度业绩预告修正公告》称，最新预计2022年公司归母净利润为亏损155亿元至165亿元，比前期披露预亏扩大50-60亿元。

对于这笔新增亏损，苏宁易购指出，原因是公司更新了家乐福中国业务的盈利预测及包括商誉在内的长期资产的减值测试。

业绩预告修正后，苏宁易购就因家乐福计提减值等问题收到了深交所问询函。

4月16日，苏宁易购就上述问询函发布回复，其中提到，2022年家乐福中国长期资产减值39亿元，与原业绩预告差异数为39亿元，除家乐福中国以外长期资产减值18亿元，与原业绩预告差异数为0。

苏宁易购解释，2022年家乐福中国业务受到外部环境、消费需求放缓、社区团购低价竞争、年底储值卡偶发性集中消费等诸多因素影响，销售及毛利双降。

2023年2月和3月，家乐福中国销售收入同比分别下降65.0%、和77.4%，环比分别下降54.63%和31.25%，净利润同比增亏13.1%、增亏3190.7%，环比增亏1209.88%、增亏108.32%，并出现流动性压力激增、供应链受阻、库存骤降等影响。

因此，苏宁易购在3月份确定，家乐福中国在亏损区域必须关店和退出，同时降低各项运营成本投入；保留门店缩小经营面积，加大与电器业态融合。

这也就造成了未来收入增长率预期变化。

再遭问询

除了家乐福中国自身造血能力薄弱外，苏宁易购旗下家电等优势业务对其赋能有限，也是业绩不振的主要原因。

4月29日，苏宁易购2022年年度报告出炉，录得全年营收713.74亿元，较上年同期的1389亿元下降48.62%，净亏损为162.2亿元，较上年同期的净亏损432.65亿元大幅收窄。

截止到2022年末，苏宁易购账面货币资金为159.87亿元，一年内到期的非流动负债达到了133.77亿元，负债总额为1248.34亿元，资产负债率高达89.22%，较上年末增加了7.39个百分点。

报告期内，该公司实现商品销售收入631.08亿，同比下降50.70%；服务和其他收入24.03亿，同比下降41.22%。关于家乐福资产减值，以及对净利润波及情况，则与此前预披露大致相当。

6月5日，深交所再次发布对苏宁易购年报问询函，家乐福又一次成为绕不开的问题。

深交所要求公司结合对家乐福的具体投资情况，以及家乐福业务开展、历年经营业绩趋势、行业发展趋势、市场竞争状况、在手订单、同行业上市公司情况等，说明相关商誉本期减值测试过程、资产组的认定情况、减值测试关键假设、关键参数的选取依据及合理性、是否符合经营情况及行业趋势。

苏宁易购需在6月15日前对问询函作出回复，而眼下却另一个关键任务，则是备战“618”以扭转颓势。

据悉，618期间苏宁易购将在全国超万店规模基础上，重装新开550家门店。

618首轮爆发期，苏宁易购全国门店客流同比提升147%，家电“一站式消费”订单量同比增长132%，万元以上品质家电销售同比增长103%。

最新财报显示，苏宁易购2023年第一季度营收158.59亿元，净利润-1.01亿元，同比减亏90.22%，经营活动现金流入量196.58亿元，同比增长50.18%。核心家电3C业务实现增收并且实现季度盈利。

此外，张康阳在日前接受外媒采访时否认了苏宁出售国米的传闻，并表示蓝黑军团会争取再次打进欧冠决赛。

如同足球评论员贺炜所说，“成功只是一时的，失败却是主旋律”，败局之后，苏宁系仍在争取翻盘机会。