作为一家成立九年的社区问答平台，知乎上汇集了大量高质量、精辟的问答内容和答主，成为不少用户获取优质知识分享和交流的地方。凭借这些优质内容，知乎多年来积累了海量用户和流量。根据公开资料，截至 2019 年 1 月，知乎用户规模超过了 2.2 亿。

基于内容和流量，知乎在2017年开始了商业化步伐，内部成立了商业广告和知识服务两个事业部。数据显示，2018年上半年，知乎的广告营收比去年同期增长了340%。

金融观察团今日发现，在这些广告里，除了游戏、购物外，现金贷广告也频繁出现。截至发稿前，笔者刷到了三家贷款机构：持牌消费金融机构马上金融旗下的安逸花、小米金融旗下的小米贷款，以及一家名为“包融企服”的贷款平台。

其中，“包融企服”疑似为无资质放贷平台。宣称最高可借50万元，可分36期。在页面突出位置显示“中信银行贷款申请“，放款机构为中信银行。但在页面下方，显示运营方为深圳牛散金融有限公司。

企查查信息显示，深圳牛散金融服务有限公司（以下简称“牛散金融“）成立于2015年1月20日，法人代表、大股东、最终受益人均为杨强，牛散金融及法人旗下均无任何金融类公司，也未显示其具备放贷资质。而该公司官方网站即为“包融企服“。

其页面显示，最高可贷款50万，最快6小时到账。目前提供公积金贷、工薪贷和车贷三种产品。唯一合作机构为中信银行。但从该官网上，笔者也没找到任何关于放贷资质的信息。

对于无资质的放贷平台，监管层一直持严管态度。早在2017年底，互金整治办发布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》）就明确指出，“银行业金融机构不得以任何形式为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款，不得与无放贷业务资质的机构共同出资发放贷款。“

去年5月17日，中国银保监会发布的关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知（银保监发〔2019〕23号）中，特别点名银行机构的表外与合作业务多项违规，其中就包含“违规为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款。”

对于为无资质平台导流的互联网平台们，从法律上讲也存在风险。北京中闻律师事务所合伙人李亚表示，如果现金贷平台没有相应的资质，首先要看这个消费者有没有造成损失，如果造成损失的，互联网平台是需要基于广告法的相关规定进行相应的处罚。

金融观察团认为，进一步说，如果知乎没有展示这些无资质现金贷平台，用户很难接触到这些不合规的放贷机构，也就不会发生权益被损害的情况，所以知乎理应承担一定责任。

回到知乎本身，引入现金贷广告的目的无非是流量变现，也折射出近年来急于商业化盈利、实现新融资或上市的事实。根据公开资料，知乎目前已经完成了7轮融资，去年快手和百度联合投资4.5亿美元，2018年 8月，知乎完成E轮2.7亿美元融资，估值25亿美元。

因此，对于知乎来说，增强盈利能力，拿出一份亮眼的财报才是最重要的。但目前来看，知乎并未传出盈利消息，还在去年卷入裁员风波。唯一的新消息是，截至2020年2月底，知乎付费用户数量比去年同期增长了4 倍多。但并未披露这些用户带来的具体营收数据。

而现金贷广告的丰厚利润，是业内公开的秘密。金融观察团此前独家报道，墨迹天气（墨迹天气疯狂导流17款现金贷 多家无资质涉嫌高利贷砍头息）到12306（12306金融变现！与银行洽谈信贷引流合作 还卖保险、办卡），都加入了现金贷导流的大军当中。而知乎，不仅坐拥亿级用户，还与现金贷用户有一定切合度：根据公开资料，知乎拥有全网最活跃的用户群体之一，大部分为 18-35 岁、追求自我提升的年轻人，这也是知乎获得现金贷广告主青睐的原因。

但若像墨迹天气一样，单纯依赖广告收入，将来对发展和上市也不利（用户6.5亿 墨迹天气难舍现金贷广告：合作方仅小米贷款）。

进一步说，知乎用户活跃度下滑也是一大问题。知乎最近一年并没有公开新的用户数量，但据易观发布的数据显示，2020年2月知乎活跃人数仅有1959万人，同比下降1.15%，三月继续下滑。加上此前的裁员、“领养送养小孩”等负面舆情的影响，知乎未来之路难说平坦。

金融观察团认为，对于知乎等互联网平台来说，赚钱是一方面，提高广告主的准入门槛也很有必要，无资质平台的身影不仅毁了平台格调、降低档次，还牺牲了赖以生存的用户体验和口碑，得不偿失。