《八佰》既是电影行业的希望，也是华谊的希望，但踏在退市边缘的华谊能得救吗？

8月21日，《八佰》正式上映。截至发稿，猫眼专业版数据显示《八佰》票房达到9.31亿。上映四天，票房接近十亿的成绩单使《八佰》被业内人士称之为拯救电影市场之作。

自点映以来，华谊兄弟（300027）的《八佰》已成为了最大的一匹“黑马”，票房一路高涨。上一回华谊站在行业的焦点，恐怕是二十年前，在《鬼子来了》等热门电影的驱动下，将华谊兄弟送上中国电影市场的中心位置。

其实，《八佰》不仅仅是四行仓库的保卫战，也是华谊兄弟的保卫战。对于从上市后就不顺的华谊兄弟来说，《八佰》无疑也承担着“扭亏为盈”的重任。

毕竟，自从2018年业绩为负以来，华谊兄弟在2019年亏损近40亿，2020年Q1财报亏损1.42亿元、资产负债率达54.38%。如果不在2020年实现盈利，华谊可能将面临退市。

但要完全把华谊带出泥淖，仅凭一部《八佰》，或许还不太够。

01 保底金额“惹怒”中小影城

在8月2日宣布定档信息之后，片方很快就高调宣布了点映计划，一度被称为“想要复制《哪吒》”。

其能在上映之初就有如此好的成绩，点映功不可没。在8月14日提前点映之后，在8月17日至8月20日期间《八佰》再一次扩大了点映规模，从单日1万场增至4万场，密钥期限也增加了两个小时。

不过，八佰的发行模式也同样为华谊带来了争议。

锌财经了解到，影院在上映《八佰》前，需交纳保底金额，超出保底的部分，才是按照院线分账发行方式进行正常的结算。而影院能否获得点映资格、是否要实现保底发行，则与2019年影院的票房数据决定。对此，国内影院被分为了三个档次：

年票房>1000万的影院可参与8月14日的点映；

票房在200万元以上的影院，可在8月17—19日参与点映，每天只有1-2个厅参与，每个影院只能放映1-2场；

而200万元以下的影城，除了不能参加点映外，还需按上年实际票房X3.5%核定保底金额，在8月19日前将该笔保底费预交给发行方指定帐户，才能放映该影片。

图源《八佰》官微

尽管《八佰》回应“旨在保护电影市场的正常秩序，打击偷漏瞒报，也得到了业内绝大多数院线、影管公司和影院的支持”，还否认了影院要交3.5%的保底金，但据封面新闻报道，保底金仍然存在。

有影院经理提到，华谊这次的发行策略反反复复，最开始说中小影院不保底也可以拿密钥，后面又不给了。

据拓普数据统计，2019年全国共有影院11800家，而获得《八佰》放映密钥的影院有9497家，不少影院未能拥有《八佰》的放映秘钥，“华谊说给了9000多家影城密钥，但是没有说给密钥的这9000多家影城里，包含了多少家没复工的影城。”上述影院经理提到。

此次收保底费的措施，也侧面反映了华谊已出现的现金流紧缺问题，此举也有继续回笼资金之意。只是，华谊没有考虑中小影院更缺现金流，他们还没有从疫情的打击中缓过劲儿，自然是拿不出这笔保底费的。

但光是目前获得的票房成绩，对华谊来说，还远远不够，毕竟，华谊面临的境地并不比“八百壮士”所遇到的简单。

02 上市十余年，风雨飘摇

华谊兄弟曾经只是个普普通通的广告公司，平时印个海报，做个灯箱，与电影并没有太大关联。其在1998年投资的冯小刚导演的《没完没了》，让其狂赚5000万，正式踏入了电影之路。

图源网络，左：王中磊，中：冯小刚，右：王中军

在这之后，随着有“内地第一经纪人”之称的王京花与旗下艺人的加入，2000年到2004年，华谊兄弟迅猛发展，在影届的地位逐渐稳固。

不过，在电影上过度依赖冯小刚、在艺人经纪上完全托管给王京花的华谊兄弟，在2004年-2005年间这两大左臂右膀先后离开之后陷入了困局。

虽然不到一年，冯小刚就以持有华谊3%的股份重新回到华谊，但那些出走的艺人们带给华谊的损失仍不可挽回，直到2007年华谊股东的名单里多了马云，才开始逐渐恢复元气。

有了资本加持的华谊迅速签下了张纪中、赵宝刚等知名导演，并相继推出《蜗居》、《士兵突击》等作品，进军电视剧行业。与此同时，国内的房地产、银行届的大佬们也纷纷站队华谊，向其投入“援助之手”。

图源网络《士兵突击》宣传图

2009年，华谊兄弟在创业板上市了，被外界评价为“中国影视娱乐第一股”。和公司一起成功的还有王氏兄弟，两人的身价随之暴涨，分别为10.98亿和3.97亿。

华谊兄弟的命运注定坎坷。在2012年，面对半路“杀”出来的邀请导演当股东的“新公司”欢喜传媒，和以徐峥为代表的新导演，华谊兄弟显然没有做好准备。

曾被寄予厚望、号称花费2.5亿元投资的电影《一九四二》，仅取得了3.7亿元的票房，按照电影分账规则，作为片方的华谊兄弟仍亏损一亿元。而同年的另一部影片《太极》票房仅有1.5亿元，连2.2亿的成本都远远够不到。

电影行业已然不是“一个艺人+冯小刚=成功”的局面了。

下坡路并没有结束，财报显示，2015年，华谊兄弟的短期债务比2014年增加了近150%，而随着影视成本的逐年暴涨，其债务积压越来越大，2016年末，华谊需要偿还的借款与债券达到78.36亿元。

而在2018年，其上市的十周年时，又因“阴阳合同”受到牵连，迎来股市首亏，2019年近40亿元亏损，亏掉了上市以来的利润总和。

2020年上半年，受疫情等重重压力的影响，华谊兄弟的董事长王氏兄弟更是先后变卖了家中藏画和香港豪宅，努力寻找一切开源节流的机会。

03 实景娱乐难运营

发展实景娱乐便是其自救方式之一。华谊兄弟董事长王中军曾多次表示，2020年最重要的目标就是聚焦“影视+实景”的商业模式，这也是好华谊兄弟目前的主营业务之一。

早在2011年，华谊兄弟便开始了相关布局，华谊兄弟（天津）实景娱乐有限公司于同年成立，目前“华谊兄弟电影小镇”项目落地武汉市洪山区。

实际上，在2009年上市之后，王中军曾在多个场合表露过要打造“东方迪士尼”的梦想，但问题在于，迪士尼在做多元化之前，动画电影业务做了将近30多年，已根基深扎；而华谊兄弟在多元化之前，电影主业才做了10年左右，差距明显。

实景娱乐也不像华谊兄弟在财报中表示的“投资回报高、市场影响大、运作模式成熟、成功率高”。

2019年全年财报显示，华谊兄弟品牌授权及实景娱乐板块营收3467.80万元，同比下降76.81%。由于自身并不具备像迪士尼、漫威那样的强IP，华谊兄弟的实景娱乐定位更接近于横店影视城。

图源《八佰》宣传片截图

景鉴智库创始人周鸣岐曾表示道：“这类项目一般以满足电影布景为优先，拍完后场景作为旅游景点发挥后续效益。由于结构上的局限性，在大型游乐项目设置和可玩性上会明显逊色于专用的主题公园。”

华谊兄弟的实景娱乐要想实现和迪士尼乐园、环球影城一样的效益并不简单。在2013年提出“去电影单一化”的王中军恐怕没有想到，七年之后，电影依旧是其走出困境的希望。

但华谊兄弟能像《八佰》中，谢晋元和“八百壮士”被逼入绝境之后一样实现绝地反击吗？