当谈到寻找潜在投资的股票时，我主要关注定性因素。甚至在我看估值之前，这个业务对我来说得有意义，而且它必须比同行有优势。

在我看来，奈飞符合高质量公司的标准。市场也这么认为，以周二的价格计算，该股今年已上涨64%。

我坚信历史赢家能够比我们想象的更长久地延续他们的成功。奈飞也不例外。以下是我将很快购买这家流媒体先驱公司股票的三个原因。

它是流媒体的领导者

奈飞在190多个国家拥有近2亿付费用户，显然是流媒体娱乐领域的领导者。公司联合创始人兼首席执行官Reed Hastings走在时代的前沿，认识到了互联网对媒体消费的颠覆性力量，这就是为什么他的公司在2007年推出了流媒体视频点播服务——即便它的DVD邮寄服务正在颠覆视频租赁业。

作为先行者，奈飞在内容上投入了大量资金，目的是尽可能快地吸引用户。这无疑是早期正确的战略举措，因为当时该公司在流媒体领域没有竞争对手。现在，奈飞可以比同行花更多的钱，同时将成本分摊到更大的用户基础上。

从2017年到2019年，奈飞在内容上的支出略低于370亿美元。在这样的规模下，没有任何一家纯流媒体公司能与之竞争。那些规模足够大的公司除了流媒体服务之外还有其他业务线，尤其是Amazon Prime、Apple TV +和Disney +。

奈飞占据主导地位的另一个因素是它有能力吸引娱乐行业最优秀、最聪明的人才。Hastings把他的公司经营得像一支运动队，表现最好的员工会得到奖励，平庸的员工则被打发走。虽然这可能不是适合所有人的工作环境，但到目前为止这对奈飞来说是可行的。

节目具有文化影响力

如果观众不喜欢电视节目和制作的电影，在内容上花费数百亿美元毫无意义。但今年有很多例子可以证明奈飞原创剧有多受欢迎。

最近的一个案例是10月底发行的《The Queen's Gambit》。这部有剧本的限定剧在上映后的28天内就吸引了6200万家庭观看，创下了奈飞的收视记录。更令人印象深刻的是，多亏了这个节目，人们对国际象棋产生了极大的兴趣。11月，谷歌上“如何下棋”的搜索量达到了2011年以来的最高水平。这部电视剧以同名小说为蓝本，在首次出版37年后登上了《纽约时报》畅销书榜!

此外，Chess（一个面向发烧友的社交网络），仅在11月就新增了280万名会员。而前一个月只有100万。

今年早些时候我们也看到了这种公众狂热。随着今年3月实施封锁以阻止新型冠状病毒的传播，奈飞大张旗鼓地发布了《Tiger King》。社交媒体上到处都在谈论这部纪录片，它也是许多万圣节服装的灵感来源。

奈飞已经清楚地表明，创造受欢迎的内容是其核心竞争力，订户已经开始将流媒体服务视为寻找迷人娱乐的场所。随着竞争的加剧，这将有助于维持其领先地位。

估值并没有困扰到我

随着经济继续从基于有形资产转向越来越多地建立在无形资产上，市盈率(P/E)并不能很好地捕捉这些新时代数字公司的本质。

以奈飞为例，可以准确地假设，它在任何特定时期的营销、技术和开发费用的很大一部分实际上会在未来的时期使公司受益。这些成本没有被资本化，也没有随着时间的推移而成为费用，而是完全显示在损益表上，从而低估了公司的真实利润。

这意味着奈飞的实际市盈率确实低于报道的86倍，从估值角度来看更具吸引力。再加上它的先发优势、比同行在内容上投入更多的能力，以及它的顶级员工，你就拥有了一支值得加入投资组合的股票。再过几天，一旦Motley Fool交易规则允许，我就会把它添加到我的投资组合中。