作者/星空下的锅包肉   编辑/星空下的梁西瓜

近日（8月23日），京东（HK9618）发布了半年报。2022年上半年，京东实现营收5072.55亿。按此推算全年，京东或将正式迈入万亿营收的行列！

拆分业务结构来看，京东集团仍以零售为主，营收占比高达90.5%。

然而事实上，近两年受疫情等因素影响，零售赛道始终低迷。今年上半年，国内社会消费品零售总额同比下降了0.7%。但京东营收却同比增长了11%。

那么问题来了，京东如何能够实现逆势增长？这种强劲势头，又能否一直持续？

一、核心用户增长，基本盘稳固

对京东来讲，零售业务是根基。守住这个大本营，才是第一位。

1►用户充当第一支撑

京东零售最核心的竞争力，是背后站着一群强大的用户。

截止2022年6月，京东的年度活跃用户数（即一年内至少购买过一次的用户），已达5.808亿。同比去年增长了9.2%。

截至2022年7月，京东PLUS会员数量已突破3000万。而截止去年底，这个数字还只有2500万。

也就是说，京东不仅活跃用户，一年增加了近0.5亿。而且PLUS会员，7个月增长了500万。平均下来，每天都有2-3万人，成为了京东的忠实粉丝。

着实夸张！

买过PLUS会员的朋友，一定深有体会。自从开了会员，在京东的购物量直线上升。有数据显示，普通用户成为PLUS会员后，一年内消费金额和消费频次，分别同比提升150%和120%以上。

而在5.8亿活跃用户数这个大池子中，PLUS会员数仍然渺小。但反过来想，这恰恰说明，会员转化，尚有相当大的空间。

庞大的普通用户群，叠加高粘性的会员用户，为京东的高质量增长，注入了持续动力。

2►盈利稳增长，坚守大本营

当然，只有收入增长还不够。对任何一个企业来讲，第一要义，都是盈利。

2022年上半年，京东集团5000亿营收，净利润只有5个亿。乍一看，这俩数字的差距，着实很夸张。

不过再一看才发现，这其中大有玄机。

上半年，京东集团投资损益、以及杂七杂八的各种税费，累计花了56.56亿。而实际经营产生的利润，其实高达61.66亿。

进一步还原到各分部来看，贡献了90%营收的京东零售业务，上半年经营利润已超160亿。涨幅高达20%。

在行业整体低迷的环境下，京东零售能有这样的成绩，说明这个基本盘，还是相当稳固的。

二、开疆拓土，静待反哺

那么，京东为什么没有赚到太多钱呢？很简单，因为京东零售，养了几只吞金兽。而前期投入，则是为了静待反哺。

1►京东物流

从前，京东自建物流，只是为了更好的服务客户（事实证明，确实积累了不错的口碑）。但自2017年起，京东物流已经开启对外服务。

这就意味着，京东物流正在从曾经的成本中心，向利润中心蜕变。

从数据来看，京东物流今年上半年的毛利率已从去年同期的3.7%提升到了6.2%。

前不久，京东物流宣布，已完成对德邦的控股。如今的京东物流，外部客户占比逐年提升，今年上半年已经接近六成。

照此发展，京东物流或真有望成为重要增长点。

2►京东健康

京东集团的另一个重头戏，是京东健康（在财报上并入京东零售内部）。

京东健康的前身是京东大药房。2019年从京东集团拆分，独立运营。2020年底于港股上市。其业务板块，既包括医药零售，又包括线上诊疗服务。甚至在去年10月，还上线了宠物医院。

今年6月，京东健康再推创举。与河北沧州市中心医院合作搭建了一家互联网医院，打通了在线医保支付。

京东进入健康赛道，存在天然优势，即坐拥庞大的用户群体。截止2021年底，京东健康年活跃用户数1.23亿，对标京东总体的5.8亿，仍有相当大的渗透空间。

3►新业务

综合来看，京东物流、京东健康，是最有希望反哺集团的两大业务板块。

除此之外，京东还拓展了不少新业务。比如京东产发、京喜、海外业务、技术创新等。不过表现不佳。2022年上半年，新业务经营利润亏损了44亿。

但也不必太过悲观。创新业务看似亏损，但本质上，是在开展新市场空间的布局。长远走向，尚未可知。

好在，京东零售主业，为开疆拓土，赚足了时间。

三、创造就业，良性循环

总体来说，京东集团坚守零售主赛道，无论是用户规模、营收规模、还是盈利规模，都有不错的涨幅。京东物流、京东健康，或也有望成长为新的业绩支撑。只是新业务，仍处在探索发展的阶段。新业务的养成，需要时间，也需要金钱。

其实，对于京东这样的集团企业来讲，它还承担了另一个使命，即提供就业。截止2021年底，京东总人数已超38.53万。今年毕业季，又有万名应届生入职京东。其中，技术类占比过半。

之前，网上有人调侃，某互联网大厂把裁员美化成为社会输出人才。调侃归调侃，某种程度讲，这些刚入职的新人，确实可能被培养为技术人才。

除此之外，京东物流也绝对是创造就业的一把好手。截止2021年底，仅配送岗就吸纳了22.45万人。

京东发展的核心支撑，是用户。而职工，其实也是用户中的一员。不仅如此，职工的周边，亲属、朋友，不知不觉中都会成为外延用户。

京东创造就业，是对社会的贡献。但反过来，也会自己创造了一个良性循环。