美东时间周五美股收盘，京东股价下跌0.77%，报62.06美元，总市值为965.12亿美元；北京时间周五港股收盘，京东集团股价下跌0.57%，报243.000港元，总市值为7509.60亿港元。
日前，京东物流集团宣布与跨越速运集团达成战略合作。与此同时，京东发布公告称，京东物流将以30亿元收购跨越速运现时股份及认购跨越速运已发行新股份进行，预期该交易将于2020年第三季度完成。
现在的京东还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对京东当前的看法。
（图源雪球）
一、机构是怎么看的？
高盛：给予京东“买入”评级，目标价上调至283港元
高盛发表研究报告表示，将京东目标价由273港元上调至283港元，维持“买入”评级。该行预期京东集团第二季收入按年升30%，为公司指标20-30%的上限，非通会计准则及通用会计准则盈利分别为39亿元及141亿元，两者净利润率分别为2%及7.3%。该行指，京东次季业绩表现强劲，但预计第三季收入增长放慢，估计市场将关注第三季的收入指标，料收入按年增长20%，市场预期为23%，但该行对京东中期至长期增长维持正面看法，料2020-22年度收入分别增长24%、20%及20%，并相信其超市业务将可支持长远业务增长。
中信证券：维持京东“买入”评级，上调目标价至85.5美元
中信证券首次覆盖京东集团港股，给予“买入”评级，目标价331港币；维持美股京东“买入”评级，上调目标价至85.5美元/ADS。中信证券表示，京东集团收入增长稳健，利润率爬坡，开启质量型增长周期。预计2020-2022年公司营收7227亿/8705亿/10358亿元，同比增长25.3%/20.4%/19.0%；non-GAAP净利润140.5亿/202.0亿/263.2亿元。分拆零售电商、物流服务和生态子集团估值， 目标市值10308亿港币/1330亿美元。
交银国际：维持京东“买入”评级，目标价上调至76美元
交银国际发布报告，该行看好自营业务和服务收入的增长空间以及利润率长期向好的趋势，将京东目标价从63美元上调至76美元，维持“买入”评级。交银国际指，该行预计京东2季度收入1916亿元，较此前预期上调2%，环比/同比增31%/28%，预计调整后净利润37亿元。预计2季度京东自营收入同比增25%，高于行业增速。主app用户活跃度创新高，京喜快速恢复，获取下沉用户。服务收入受益行业恢复而快速增长。
京东数科进入科创板上市辅导阶段，京东公告称以2000亿元估值对京东数科增持（增持后持股36.8%），估算该估值对应20年市销率7.2倍，对比蚂蚁集团的10.8倍和腾讯金融业务的8.7倍。
野村：首予京东集团“买入”评级，目标价287港元
野村发表研究报告指，预计京东集团(9618.HK)第二季度收入按年增长27%，较市场预期高，亦较首季的增长21%加速，主要受惠于6.18购物节成交金额按年升34%。该行首予其“买入”评级，目标价287港元。该行预计，由于京东零售和京东物流的利润率持续提高，非通用会计准则营业利润将按年增长80个基点；每股盈利可能达到1.45元，按年增长26%。当中，预计京东的电子和家用电器收入将增长18%；一般商品的收入可能增长45%。
野村预计，京东的总收入将在2020年-2022年分别保持稳健的增长势头，分别为23%、20%和17%，又预计其非通用会计准则营业利润率将分别加长80个基点、70个基点和30个基点。
大和：首予京东集团“买入”评级，目标价290港元
大和首次给与京东“买入”评级，目标价定为290港元。大和指出，京东第二季度业绩或将受益于618购物狂欢节和此前被压抑的非必需消费品和电子产品需求的增长，预计第二季度收入或将同比增长27%，高于公司增长预期的20%。公司物流效率的提高将会给今年全年的盈利预测的提升提供潜在可能性。
美股研究社：京东利好消息不断，二季度财报或再超预期
京东将于美东时间8月17日美股盘前发布2020年第二季度财报。此前在第一季度，虽然受到疫情影响，但京东凭借物流优势等取得了超预期的业绩。而对于即将发布的第二季度业绩报告，目前对大多数机构也持乐观态度，预计营收等数据将超预期，京东物流业务的增长等受到市场关注。
由于这一时期行业快速复苏，同时618促销活动也取得了亮眼的成绩，美股研究社认为二季度京东或将再度交出一份令人满意的财报。该公司今年迄今为止股价已累计上涨76.16%，若新财报有市场预期的那样好甚至超过市场预期，京东股价还或将进一步上涨。
瑞信：首予京东集团“跑赢大市”评级，目标价292.6港元
瑞信发表研究报告表示，首予京东集团目标价292.6港元，“跑赢大市”评级。该行指目前京东在快速消费品、电子产品及大型家用电器等板块的业绩贡献最多，这将令下一季度非通用会计准则的经营利润率可同比上升0.5%至2.2%。京东的渠道策略将成功提升下沉城市的客户覆盖率，用户将涵盖城市各个阶层及年龄段，而快速消费品、新鲜食品、家用产品及医疗保健等产品销售表现都持续优于大市的表现。瑞幸预计京东用户数量将继续保持强劲增长，至2021年年底将达到5亿人次。预计京东可维持市场领先地位，用户增长潜力高于同行业。
富瑞：重申京东“买入”评级，美股目标价上调至73美元。
富瑞发表研究报告表示，京东“618购物节”推广策略成功，销售增速加快至33.6%，主要受到京东物流执行力强劲、并专注于用户体验所带动，京东以最佳的价格及服务策略将有助推动利润率，重申其“买入”评级，美股目标价上调至73美元，以反映其长远财务前景良好，并予港股目标价284港元，京东为互联网行业的首选股份。此外京东透过规模效益改善利润率，同时业务持续增长，而在低端城市渗透率方面，京东提供全面的产品选择予客户，在电子产品方面亦拥有独特的竞争优势。
美银证券：重申京东“买入”评级 目标价上调至70美元
美银证券发表报告，重申对在美上市的京东“买入”评级，目标价由60美元上调至70美元。该行表示，从近期内地电子商务行业、快递公司数据确认电商行业复苏情况，中国今年4月至5月线上零售产品销售按年增长20%，增长走势与2019年相若，其中杂货类、食品及饮料类、及新鲜农产品销情强劲。该行相信京东平台情况与行业相近，甚至更好，因销售受压的衣饰类产品在京东占比较少；而京东亦可借物流覆盖、线下合作伙伴等，捕捉内地边远城市增长。
二、媒体是怎么看的？
36氪：京东物流完善生态圈，30亿元控股深耕航空货运的“跨越速运”
从京东物流与跨越速运的业务侧重来看，双方互补性较强。
京东物流在电商渠道方面有依托于京东电商的优势，旗下拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包（达达）六大物流网络的企业，物流产品种类丰富。
除此之外，从2007年开始自建物流，截至2020年3月31日，京东物流在全国运营超过730个仓库。京东物流的大件和中小件已经实现大陆行政区县几乎全覆盖，88%的区县可实现24小时达，末端配送能力较强。
对成长于B端的跨越速运来说，与京东物流联姻后，首先能获得接入电商业务的便利。可以作为参考的是，从商务件起家的顺丰，也在“恶补”电商件，去年11月与唯品会达成合作，攻入电商件市场。
对于京东物流而言，跨越速运的航空货运能力则能补足其高速干线物流网络。跨越速运一直是全直营服务企业级客户，现有全货运包机13架，货运运输车1.7万辆，服务网点超过3000家，业务覆盖500多个城市。
至此，京东的物流生态圈也趋于完善。
就行业竞争来看，阿里系的电商物流订单占国内7成以上份额，占据通达系快递企业8至9成以上的订单，而阿里正是凭借其电商件的优势，已经集齐了“通达系”快递企业，这无论是对于同属电商平台的京东还是在物流领域单兵作战的企业，都是不小的威胁。
制衡，在于合纵，京东与跨越速运走到一起，顺理成章。
零售老板参考：京东入股见福：当前实体零售最大布局者
京东此前的百万家便利店计划其实算是对B2B和B2C的一个打通：一方面可以盘活自己的前端供应链资源，直接拓展掌柜宝的覆盖范围；另一方面可以获取夫妻店的线下流量入口和消费数据，同时还可以将夫妻店的“最后一公里”配送能力利用起来。
此外，值得注意的是，京东此前规划的100万家便利店有一半将开在农村，也就是说，他们还承担着京东渠道下沉的使命。
汇总下来，便利店对于京东的意义在于，分销更多的货、拓展线下场景、触达更多的消费者。
不过，京东便利店此前松散加盟的模式也一度遭到业内的不少诟病，因为这种模式虽然有助于扩张的速度，但是容易留于样子工程，显然长久下去是难以为继的。
于是从去年开始，新通路对旗下部分京东便利店、京东便利名酒荟、京东母婴生活馆逐步提升门店管控力度，并称要在2020年布局1万家“六统一”门店，这其中就包括了便利店，此外还有母婴店、烟酒店、餐饮店、无人货架等领域。
现在的京东，成了中国布局实体零售最积极的公司。尤其是今年以来，已经先后和国美零售、五星电器完成股权或债权层面的深度合作；还通过京东电器、京东数码，分别向大城市和下沉市场，布局数码、家电两大品类的实体零售场景。社区小店方面，除了京东新通路继续深耕的京东便利店，今天入股见福便利店，完全可以认定京东已经将实体零售的布局，作为京东整体业务资源和能力，试图再造一个京东的动作，已经走入到全面执行的攻坚阶段。这里面甚至还包括京东专卖店，京东汽车商城，这类小范围试点的实体零售店。
京东在实体零售的战略级布局，值得全行业重视观察下去。
