现在的房地产市场越来越高深莫测，连房地产老板都看不见。有的人急于推销，包求安全；还有一些人觉得有巨大的商机，全盘接收。不过，同为接盘侠，命运却截然不同。

王健林作为著名的房地产老板，曾三次登上中国首富的宝座，可谓风光无限。他在采访中也非常高调，一个小目标就是赚到一亿。但在过去的两年里，随着财富的缩水，王健林也逐渐变得低调起来，这也意味着他的事业似乎不像以前那么顺利了。面对高负债，王健林选择断臂求生，变卖部分重资产，再向轻资产管理模式转型。就在几年前，万达出售77家万达酒店和13个文化旅游项目引起了广泛关注。当万达出售这些业务时，融创集团和富力集团低价接手了这些资产，可谓是笑得合不拢嘴。

融创集团斥资199亿元收购万达旗下13个文化旅游项目，比此前融创集团收购酒店资产便宜100多亿元。通过收购77家酒店，富力集团将拥有100多家酒店，成为全球最大的酒店运营商之一。据当时不少金融专业人士透露，以这个价格购买77家酒店可以说是打了6折。也就是说，每家酒店平均花费不到3亿元。这不是很划算吗？

房地产行业完全没有预料到。由于过去两年房地产市场下滑，整体市场迅速降温。此时，富力集团意识到这个选择并不明智。相反，你可以看到王健林和孙宏斌是多么聪明。尚能的孙宏斌在收购时出价超过335亿元，但最终被富力集团的李思廉低价收购。该集团拥有23202间客房，以及市中心的多家豪华酒店。在价值方面，富力可以说是从前竞争对手万达手中接过了一笔"大买卖"。富力集团不仅大赚一笔，而且还是全球最大的酒店运营商之一。

富力集团接管酒店后

富力以前认为可以赚大钱，但现在有点束手无策。接手万达酒店项目后，富力无法在各方面超越万达。2018年以来，中国整体经济呈下降趋势，酒店入住率较低，富力财务负担加重，更糟糕的是，富力的业绩并不尽如人意。值得注意的是，近两年来，富力集团的融资总额已达26倍。加上富力在2019年发行的债券，富力的债务总额远远超过3000亿美元。如此巨额的债务引发了人们对该集团未来的担忧。因此，不少业内人士表示，富力集团已经走上了生存之路。

需要注意的是，一个公司连续发行债券自然是缺钱的，而富力集团缺钱的根本原因，不仅是盲目扩张造成的债务积累，还有收入的增加和利润的下降，就像增收不增利息一样。根据富力集团发布的2018年财务报告，公司目前经营酒店89家，其中富力集团旗下酒店仅有10多家，其中大部分来自公司收购的万达酒店。2018年，富力酒店业务收入仅为70.3亿元，同比增长195.38%。

这家酒店的总业务似乎翻了一番，但总收入只翻了一番。显然，这种表现是不可接受的。此外该集团的酒店业务已连续六年亏损。由此可见，虽然规模有所增加，但酒店业务已成为富力集团的软肋，公司净利润也不断受到影响。据相关人士分析，富力集团亏损增加的主要原因是，富力接手万达酒店后，未能及时跟进营销推广，自身管理能力不足，导致酒店经营亏损增加。富力集团作为一项投资成本高、回收期长的重资产，很难找到愿意接手的企业。加上今年以来国家对房地产业的"三条红线"政策，富力地产不幸踩上了这条红线。尽管公司前9个月实现销售额866亿元，但仍无力承担债务。为什么孙宏斌选择万达的文化旅游项目而不是万达酒店，给了李思廉巨大的优势？

事实上，这些企业家并不是简单的人。近年来，国内房地产的走势发生了很大变化。王健林很早就组织了万达的转型，孙宏斌为了规避风险，避免收购万达酒店。如果万达盲目收购万达酒店，市场也会随之萎缩，而未能实现酒店业务理想价值的富力集团似乎有很大优势，但现在却因为拥有重量级酒店资产而泪流满面。

一句话，只有李思廉清楚接77家万达酒店是好是坏。表面上看，这看起来不错，但挑战并不小。王健林放弃这家酒店的主要原因是资本回报率不到4%，整个酒店业务将蚕食万达广场十几家的利润。恐怕只有财大气粗的企业才能消化，那么富力有这个实力吗？