比恒大劲爆的雷炸了，3年败光千亿，首富变老赖，其董事长被戏称为“三年玩坏一个集团的企业杀手”，这位曾经和马云王健林齐名的企业家，到底是如何一步步走向深渊的？

20年前，一家名叫三胞的门店诞生了，谁能想到，就是这个一年的租金只有几千块的破店，日后能成为全国最大的电脑零售商，老板能成为南京的首富。

别人做小生意都是稳扎稳打，可袁亚非不一样，他利用杠杆“5000元赊了500万的货”，好在结果是赌赢了。

后来，记者问他，要是卖不出去怎么办？他说那就跑路呗。

不难看出，袁亚非骨子里有着“赌徒本性”，类似的故事还有史玉柱、许家印、黄光裕这些人，他们有个共同点就是胆子大、敢赌、敢加杠杆。

这种思维适合经济起步和野蛮生长的时期，一旦遇到经济下行，就会栽大跟头。

袁亚非把“以小博大”赚来的钱全投入到广告里，短短3年时间，其公司已经成为当时的“京东”，资产也达到2亿元，2010年之前，三胞都是中国最大的电脑零售商。

除了利用杠杆，他还把广告做到了极致，比如“三胞电脑大于等于兼容机世界，小于等于全市最低价”，这样炸裂的广告，立刻引发了人们的哄抢。

大家熟知的七天无理由退货，也是三胞率先实现的，这样的杠杆+巨量广告+无理由退货的模式，对于那种墨守成规的电脑个体户来说，基本等同于碾压。

“买电脑找三胞”这样的顺溜溜就在年轻人之间传开。

但是，企业一旦顺风顺水，创始人就会有“幸存者偏差”，认为是理所当然，就像恒大，世界上从来没有“永恒大”的事务，甚至宇宙都在消亡。

之后袁亚军开始多元化，这就为日后三胞的破产埋下了伏笔，2004年，三胞收购了宏图高科的股份，三胞也正式更名为宏图三胞。

买买买的道路至此开启，2011年，6亿收购南京新百17%股权，2014年，袁亚军耗资25亿从李嘉诚手中买下南京金融中心，2016年，花45亿元收购英国百年老店HOF，这家店被称为“女王的试衣间”。

还借此得到了英国女王的关注，英国的威廉王子来中国，点名要见袁亚非，当时见到的另外两人分别是王健林和马云。

2016年，三胞的销售额达到了1300亿，袁亚非也以470亿元的身价成为南京首富，但盛极而衰这句话是亘古不变的道理。

我们熟知一个小目标，也熟知王健林和马云的赌约，就是2012年，王健林说，“10年后，如果电商在中国零售市场份额占50%，我给他一个亿，如果没到他还我一个亿”。

2016年之后，电商就开始崛起，宏图的电脑数码产品的竞争力荡然无存，结果毫无意外，收购的资产过多导致三胞集团的商誉负担严重，债务危机日趋严重。

进入2018年，在去杠杆的背景下，三胞集团的流动性危机愈发严重，多笔债务出现逾期。

就在这时候，袁亚非犯了一个致命的错误，那就是财务造假，因为宏图属于上市公司，财务造假可是大罪，不仅是虚构了收入，还隐藏了债务。

为了掩盖债务的存在，2017到2021年这五年，宏图虚减债务多达500亿元，已经远超其总资产。

其购买的资产，抵债的抵债，出清的出清，花45亿收购的英国的HOF，在最后的破产清算时只剩下9个亿，李嘉诚的南京金融中心，也没让他赚到钱，可谓是一地鸡毛。

在时代的浪潮下，在经济扩张时期，“赌”的确可以获得部分的利益，但这样的方式注定不会长远，经济下行周期一旦开启，企业又没有不断的顺应时代发展，必然会是这样的结局。

许家印袁亚非的例子都不是个例，只有考虑整个经济周期的贯穿和循环，把收缩和扩张谨慎的统一起来，像老谋深算的李嘉诚那样，站的高看得远，才能行将致远！