9月14日，趣头条在纳斯达克交易所挂牌上市，发行价7美元，开盘价9.1美元，盘中一度暴涨超190%，触发5次熔断。根据彭博数据，趣头条创下今年美国IPO规模超过500万美元股票的最大首日涨幅。

但在此之前，多数投资者并未听说过这个类似今日头条的内容聚合平台。趣头条走的是“农村包围城市”路线，目标直指三线城市以下的下沉市场。

然而9月18日，受市场紧张情绪影响，趣头条与新晋上市的蔚来、拼多多一同呈现大幅波动态势，开盘后一路走跌。

处于成长初期的中国独角兽们，一方面为二级市场投资者填补了对“高增长”需求的缺口，一方面也因前途未卜而容易受市场震荡影响。但依然有投资者愿意押注中国公司的快速成长概率及长远投资价值。

那么两年时间跃居中国内容聚合领域第二名、有着1.81亿装机量和6220万月活用户的“快公司”趣头条，是否具有长期发展的潜力？

下沉市场的今日头条

“下沉市场”被誉为互联网下半场兵家必争之地。

2015年成立的拼多多，2017年GMV已经超过1000亿，淘宝花了5年、京东花了10年才取得这样的成绩；2016年成立的快手在去年底已拥有超过7亿用户，QQ用了18年才达到这个用户量；2016年成立的趣头条，从零成长到一家18亿美金估值的公司，只用了18个月，而今日头条用了3年。

这三家以迅雷不及掩耳之势生长的独角兽，正是瞄准了BAT们曾经忽视的下沉市场。

2015年前后，国内移动内容平台迎来蓬勃发展。乘着这个势头，瞄准被忽略的市场，趣头条在2016年6月上线，以三线及以下城市用户兴趣爱好为主导，娱乐、生活资讯为主体内容，通过整合兼具乐趣和价值的信息内容，为下沉市场受众提供精准的内容分发服务。创始人兼董事长谭思亮曾表示，“很多用户有了第一款智能手机后，装了一些APP，趣头条可能就是他们装的第一款移动内容产品。”

转眼间到2018，趣头条已然是移动内容聚合APP中的独角兽，快速攻入下沉市场。易观数据显示，目前下沉市场总人口是10亿人，移动设备5亿台，平均每人0.5台移动设备；同时酷鹅用户研究院的调查显示，2018年三四线移动网民占比高达55%，三四线用户增速达17%。未来趣头条在该市场的发展潜力不容小觑。

生猛的拉新和会员体系

在市场与人群选择之外，趣头条也采取了不同于一般内容客户端的创新形式来拉新，运用了娱乐化、社交关系链、积分体系等运营方法，建立了一套社交裂变机制和增加粘性的会员体系。

最具代表性的是游戏化激励的积分系统。用户在趣头条上进行阅读、评论、分享以及邀请好友等行为都会获得积分奖励，大大提升了用户活跃度和留存率。

同时趣头条还采用给予用户积分补贴的打法，通过完成任务赢取积分，来实现用户在线时长的提升，将刚刚安装应用的潜在用户变成了粘性用户。

粘性高加上积分奖励等激励措施，促进了用户的主动分享，使得趣头条得以借助社交关系链进行传播，通过社交裂变获得更多新用户。进一步降低了趣头条用户获取的成本，获得了指数级的增长。

截至2018 年8月，趣头条的日活用户渗透率达4.2%，单活跃用户每天登陆次数达 10.2 次。月活接近6220万人，日活逼近2110万，平均每位用户花在上面的时间超过55分钟，用户登录率高达95%。

凭借这些漂亮的数据，趣头条稳坐移动内容聚合平台领域的第二把交椅，也因此获得投资者的青睐。

可持续的商业生态

对于投资者来说，另一个判断公司是否健康生长、具备长期“押注”价值的重要指标，是营收水平。

纵观趣头条的营收，自上线起便增长迅猛。趣头条成立第一年的营收为5795万元，第二年就达到了5.2亿元，同比增长近9倍。而今年上半年，趣头条营收7.2亿元，不仅较去年同期的1.1亿元实现了5倍以上的增长，更超过了去年全年的收入。

同时，自2016年上线以来，趣头条累计运营现金流为正，更多依托对市场的前瞻性、把握力，以及独特的社交裂变和积分制度等模式来发展，有别于大部分初创企业为扩大市场采取的烧钱模式。这也印证了趣头条良性的商业模式与发展潜力。

而面对舆论对平台内容质量、未来用户增速的疑虑，趣头条也采取了积极的应对。

内容管控方面，趣头条建立了严格的内容审核机制，以AI智能算法推荐为核心，并配置近600人的人工审核团队，对平台上的内容进行逐层筛选，在迎合下沉市场用户口味及偏好的同时，过滤高危、低质等不合规内容，致力于传播更多正向内容。近期，趣头条还获得人民网旗下基金和澎湃新闻的战略投资，大大增加平台的优质内容生产力。

用户增速方面，由于用户基本盘已过亿，在原有的拉新机制上，趣头条增加了采买外部流量的获客方式。通过外部流量的曝光带来新的种子用户，并在良性的积分运营机制下，通过裂变方式持续带来用户的高增长。

在生产优质文字及视频内容、促进用户增长之外，此次趣头条上市募集资金，还将用于小游戏、小说、漫画等轻娱乐内容的推出。同时，团队也在孵化多个产品，如阅读工具米读App、短视频平台趣多拍、出海产品Kubik等。伴随着内容生态和产品线的逐步丰富，趣头条未来将不只是一个内容平台，其发展潜力和估值空间都值得期待。