以2019年半年报最为惨淡的中国移动为例，营收上止跌回升，净利润也从去年同期的下滑14.6%，大幅缩窄至今年的微跌0.5%。

不过由于在5G投资、运营等策略上的不同，三大运营商的格局也在发生变化。按照总用户数和固定宽带用户数的指标相比，中国联通已经被中国电信全面赶超；另外值得注意的是，中国移动和中国电信5G用户数总和已达1.08亿，而中国联通至今也未公布其5G用户数。

日赚4.2亿 走出困境？

随着8月18日中国电信公布半年报，三家运营商的上半年成绩单正式交出。

财报数据显示，今年上半年，中国移动营收为3899亿元，同比微增0.1%。净利润 557.7亿元，同比下降0.5%；中国联通营收1503.97亿元，同比增长3.8%。净利润为33.44亿元，同比增长10.9%；中国电信营收1938.03亿元，同比增长1.7%。净利润为139.49亿元，同比上升0.3%。

从盈利能力上来看，三家企业的上半年净利润总和为773亿元，相当于平均每日利润为4.24亿元。

对比2019年的半年报，今年各家的数据可谓还算比较理想，正在走出去年的严重财务危机。

在流量红利消失、行业竞争加剧以及提速降费等综合因素的作用下，2019年上半年三家运营商无一例外都陷入了增长瓶颈，集体出现整体营收同比下滑。更严重的是中国移动，甚至出现营收、通信服务收入和净利润三个指标同时下滑，创下近十年来的最差表现。

今年上半年，中国移动在营收和通信服务收入上都扭转了下滑的态势，并在净利润的同比下滑上大幅收窄，基本重新走上了增长轨道。

从中国移动的四大市场收入来看，来自个人市场的收入同比下滑2.6%，并在通信服务收入中占比仍旧高达70.8%；但中国移动重点培育的家庭市场收入和政企市场收入分别增长18.1%和18.4%，已经成为公司收入增长的主要引擎。

以政企业务为例，其中移动云上半年收入达到44.6亿元，同比增长556.4%；上半年政企客户数达到1129 万家，较2019年底净增101万家。

另外两家中国联通和中国电信，也从2019年上半年的营收下滑中走出。数据增长最亮眼的可能要数中国联通，2019年上半年净利润同比增长16.32%，今年上半年仍旧保持10.9%的高速增长。

与中国联通选择的发展策略有关，中国联通董事长王晓初在电话会议上将其归结为“持续良好的资本开支控制和高效运营”。其中就包括控制5G资本开支，严控用户发展成本、清理低效无效产品和渠道等措施。

格局变幻 联通掉队了？

相比于3G和4G，5G时代的运营商格局也在发生变化。

以移动用户数为例，中国移动已经多年保持优势位居第一大运营商，而第二名的位置却在发生变化。

中国联通在移动用户数上曾领先中国电信，但形势在2019年7月首次迎来变局。2019年7月，中国电信净增移动用户232万户，累计用户数达3.258亿户；而中国联通移动用户净增数10.9万户，累计达到3.24462亿户。至此，中国电信在移动用户数上首次超越中国联通成为第二大运营商。

以今年上半年的数据来看，这一走势仍在延续。截至2020年6月底，中国移动的移动用户数达8.87亿户，位居第一；中国联通的移动出账用户总数为3.095亿，相比去年底减少894.7万；而中国电信的移动用户达到3.43亿户，净增790万户。

在移动用户数上，中国电信在超越中国联通的情况下，仍旧保持增长态势，而中国联通却净减近900万用户。

实际上，在固定宽带业务上，中国联通一度也是行业第二。固定宽带业务一直都是中国电信的优势，自2015年中国移动大力拓展宽带业务后，在2016年下半年便超越中国联通；而到2018年前三季度，中国移动在宽带用户上首次超越了中国电信，当上了宽带市场的老大。

以今年上半年的数据来看，中国移动家庭宽带客户净增895万户，达到1.81亿户；中国电信宽带用户为1.54亿；而中国联通宽带用户为8588万。

不只是移动用户数和宽带用户数，在三家企业正在大力争夺的5G用户数上，中国联通似乎也一直犹抱琵琶半遮面。

今年以来，三家运营商都在大力推动存量用户向5G用户升级。截止今年6月，中国移动5G套餐客户达到7020万户，中国电信5G套餐用户则达到3784万户，两家累计已达1.08亿户。中国移动甚至还将全年5G套餐客户计划净增目标超过1亿，但对比之下，中国联通一直未公布今年的5G用户发展目标，以及具体的5G套餐用户数。

一位通信行业分析师认为，中国联通可能采用的是以牺牲用户数量增长以换取利润的策略。

而中国联通董事长王晓初也在电话会议上直言，这是公司痛定思痛主动调整移动业务发展策略所致，从重点关注用户增长数量，改为重点关注用户发展质量和价值。

“有调整就要忍受阵痛，上半年移动用户流失近900万，服务收入同比下降22亿元。 但是，销售费用同比节省26亿元，二季度移动服务收入和移动用户ARPU已双双环比止跌回升，分别增长3%和4%。”他说。

而在5G用户数上，中国联通官方的态度也是“有节奏和有针对性推广5G套餐服务”。 王晓初表示，今年下半年，随着5G网络、终端和应用的逐步成熟，公司可加快5G用户发展。

5G争夺战 变现还需时间

在5G网络建设和5G用户拓展上，三家运营商都可谓是不遗余力。

据了解，上半年中国移动5G资本开支552亿元，2020年全年5G资本开支计划1050亿元。截至2020年6月底，中国移动在国内超过50个城市累计开通了18.8万个5G基站，中国移动还将本年度5G新建基站目标由25万站调升至30万站。

中国电信方面，上半年5G投资202亿元，建成开通5G基站约8万站，在用5G基站接近21万站；中国联通上半年5G资本开支约126亿元，全年为350亿元。截至上半年，中国联通可用5G基站累计达到约21万站，其中自建超过10万站。

对比可用5G基站数来看，由于中国电信和中国联通开启共建共享，双方分别以202亿元和126亿元的建设成本，就实现了中国移动552亿元的投资成果。共建共享的优势可见一斑。

中国移动也在合纵连横以降低5G建设成本。今年5月，中国移动宣布与中国广电订立5G共建共享合作框架协议，中国运营商市场正式形成2+2市场格局。

不过中国移动与中国广电的合作进展并没有预想中的那么快。中国移动董事长杨杰在电话会议上表示，目前双方正在就合作细节进行商谈，没有成立合资公司的计划。初步设想是双方共同确定方案，中国移动承担建设和运营任务，广电分担费用，但要到明年才能落实网络建设部署。

实际上，就目前的5G网络建设而言，中国已经走在了全球前面。华为轮值董事长郭平日前就指出，全球5G部署已告一段落，下一阶段的重点是：发展行业应用，释放5G网络红利。

目前，三大运营商在5G个人用户上的价值挖掘已经在初步显现。中国电信表示，5G业务在持续拉动移动用户价值增长，移动用户ARPU较去年下半年实现企稳回升，同比降幅逐步趋缓；中国移动也透露，其5G ARPU较迁转前增长5.9%。

但对于运营商而言，5G的最大价值可能还是行业用户，这也是运营商未来业绩增长的新蓝海。不过目前5G行业应用还处于商业化落地早期，尤其是行业应用需要的SA（独立组网）能力目前还未在全国范围内大规模商用。

三大运营商已经开始在行业应用变现上加快探索。比如中国移动今年7月推出了5G专网产品、技术、运营三大体系，其5G专网包含“优享、专享、尊享”三种模式；中国联通也在8月18日的5G+工业互联网推进大会上，发布了三款“5G专网产品”和两大“5G专线产品”。这些都是5G在垂直行业商业化落地的重要基础。