长江商报记者 徐佳

安徽著名区域酒品牌口子窖（603589.SH）上半年营收净利润上涨，但现金流罕见吃紧。市场不买账的同时，公司实控人及重要股东也抛出了减持计划。

8月15日晚间，口子窖发布2018年半年度业绩报告，今年上半年公司实现营业收入21.59亿元，同比增长23.67%；净利润7.33亿元，同比增长39.45%。

具体来看，报告期内口子窖旗下高档白酒、中档白酒和低档白酒，分别实现销售收入约为20.43亿、0.52亿和0.38亿元，同比增长27%、-12%、-21%。

值得注意的是，报告期内口子窖现金流能力明显恶化，经营性现金流量净额为481.96万元，较上年同期减少98.32%，对此公司解释为上年实现的税金于本期缴纳。

事实上，今年一季度口子窖就已出现业绩增长但现金流为负数的情况。今年一季度，口子窖营业收入12.5亿元，同比增长21.02%；净利润4.49亿元，同比增长37.2%，经营性现金流量净额为-1.6亿元，而上年同期为1.98亿元。

与此同时，今年上半年口子窖预收款项为5.86元，较上年同期的8.56亿元减少31.59%，公司称部分期初预收的货款本期已销售发货。截至报告期末，口子窖存货达到19.59亿，较去年末的18亿增长1.59亿。

此外，今年上半年口子窖销售费用为1.98亿，较上年同期的1.82亿进一步提升8.67%。其中，广告宣传费为1.2亿元，上年同期为9523万元，同比增长26%。

尽管口子窖上半年业绩上涨，市场却并不买账。8月16日口子窖跌4.88%，报收47.92元/股。今日继续下跌，截至记者发稿前，口子窖报47.27元/股，跌幅1.36%。

中报发布的同时，口子窖也抛出了重要股东减持计划，因自身资金需求，刘安省、孙朋东、张国强、赵杰和仲继华拟自2018年9月7日起6个月内通过集中竞价交易方式分别减持不超过240万股、80万股、100万股、100万股和70万股公司股份，分别占公司总股本的0.40%、0.13%、0.17%、0.17%和0.12%，减持价格按照市场价格确定。

截至目前，上述五名股东持股比例分别为13.31%、1.71%、1.58%、1.24%、1.05%。其中，刘安省为口子窖控股股东、实控人之一，上述五名股东与徐进、范博、徐钦祥、朱成寅、周图亮、段炼、黄绍刚为一致行动人，合计持有公司股份286370174股，占公司总股本的47.72%。

值得注意的是，上述减持主体的股份来源均为IPO前取得。今年6月29日，口子窖部分首发原股东限售股份解禁。

截至今年上半年末，口子窖前十大股东均存在股份质押。其中，徐进、刘安省、黄绍刚、范博、朱成寅、孙朋东质押率分别为18.3%、65.3%、16.5%、40.3%、52%、26%。