史玉柱掌控的巨人网络（002588.SZ）持续两年高达305亿元的资产重组变数顿生，引发市场猜想无限。

近段时间，史玉柱先后通过个人微博、巨人网络发声，先是称其人身安全受到威胁，进而是305亿元的重大资产收购案宣告暂停，将对方案进行调整。这背后的原因，市场猜测更多是资本内讧、资金出了问题。不过，截至目前，包括史玉柱本人及巨人网络均未作出说明。

2015年10月，史玉柱的巨人网络以131亿元的价格成功借壳世纪游轮，回归A股。一年之后，巨人网络就掀起了对以色列游戏公司Alpha99.9783%股权实施收购。

持续近两年的巨额收购停摆，巨人网络的净利润增速也在持续下降。2016年、2017年，其净利润增速分别达到338.15%、20.71%，而今年上半年只有1.87%。

二级市场上，巨人网络的股价持续下跌。去年3月31日，股价为88.05元，而在今年9月14日（此次停牌前）为18.98元，累计跌幅为75.13%。期间，市值蒸发1102亿元。

值得关注的是，史玉柱通过巨人投资、腾澎投资持股巨人网络，二者合计股权质押比为71.84%。由此可见，随着股价持续下跌，史玉柱也面临着平仓风险。

不到一年半股价跌幅75.13%

除了305亿元的重大资产收购停摆，史玉柱还将面临着股价大幅下跌带来的股权质押平仓风险。

连日来，关于史玉柱及巨人网络巨资收购事件持续发酵。9月14日晚，巨人网络发布公告，宣称2016年开始筹划的305亿元收购以色列游戏公司Alpha99.9783%股权事宜暂时停止，原因是交易对方提出解除原《资产购买协议》及对重大资产重组方案进行调整变更的要求。随后，公司公告从证监会撤回了上述重组方案的申请。

长达两年的重大资产重组进入关键期，巨人网络的一纸撤回申请公告引发众多猜疑。紧接着，巨人网络实控人史玉柱的微博发声，再次将这次重组暂时中止的原因或明或暗地暴露出来。

史玉柱在微博中称，最近遭受人身安全威胁、网络谣言攻击等，巨人网络已经报案。

长江商报记者注意到，截至目前，史玉柱及巨人网络均未明确指出遭受人身安全威胁、商业活动等，但市场依然将其指向巨人网络正在推进的上述重大资产重组。

公开资料显示，巨人网络是由史玉柱设立的游戏公司，2015年借壳世纪游轮登陆A股，2016年推进305亿收购以色列游戏公司Playtika的交易。

今年8月10日，原本这笔交易已进入证监会重组审核委审核环节，但在这一天，证监会官网公告称，原定审核巨人网络的重大资产重组方案因涉及重大事项核查，决定暂停审核。

直到9月15日，巨人网络宣告撤回申请，这意味着这单重组交易要从头再来。

重组交易不顺利，公司的股价也走得不好看。

2015年，巨人网络借壳世纪游轮，其股价从34.82元一路飙升至231.10元。此后，股价在震荡中前行。期间，公司曾在一年之间实施每10股转20股、每10股转2股的送转股。复权价计算，其股价最高出现在2017年3月31日，达到310.40元。不过，从此之后，股价持续大幅下跌。截至此次停牌前的9月14日，收报77.21元（复权前为18.98元），不到一年半时间，股价跌幅达到75.13%。

巨人网络的市值缩水更为明显。2017年3月31日，其市值达到1485.39亿元，而在今年9月14日，仅为384.23亿元，蒸发了1102.16亿元。

净利增速下滑，信披违规

市值蒸发逾千亿，除了巨额重组搁浅外，也与公司经营业绩增速大幅下滑有关。

2016年，巨人网络完成对世纪游轮借壳重组，彼时，双方作出了业绩对赌，即巨人网络在2016年至2018年实现的扣除非经常性损益后归净利润分别不低于10.02亿元、12.03、15.03亿元。

目前，2016年、2017年，其分别实现11.13亿元、13.83亿元，完成率为111.15%、114.97%，均已超额完成任务。这期间，公司净利润同比增幅分别为338.15%、20.71%。

而在今年上半年，公司净利润为7.10亿元，同比增幅降至1.87%。

另外一个值得关注的问题是公司信披违规。巨人网络重组之时曾配套募资50亿元，用于“网络游戏的研发代理与运营发行”、“在线娱乐与电子竞技社区”、“互联网渠道平台的建设”、“网络游戏的海外运营发行平台建设”、“大数据中心与研发平台的建设”等5个募投项目，募投项目约定的资金用途中包含铺底流动资金合计3.63亿元。

截至目前，在线娱乐与电子竞技社区、大数据中心与研发平台的建设两个合计15.88亿元项目至今分文未投入，资金投入比重最高的网络游戏的研发、代理与运营发行项目的进展也才只有43.65%。

此外，公司另外增加了电子竞技与大数据中心的建设、旺金金融股权收购及增资项目，目前，仅后者的收购项目完成。

值得重点关注的是，今年9月，深交所向巨人网络发出监管函，重庆证监局作出行政监管措施决定，二者指向的同一事件是巨人网络对募投资金使用问题。2016年9月6日，巨人网络将上述3.63亿元募集资金从募集资金专户划转至公司自有资金账户，该笔资金截至检查时尚未使用。但公司在公告称，均称已使用该募集资金。