2月1日晚间消息，搜狐公布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。财报显示，第四季度搜狐实现营收4.82亿美元，同比下滑5%。非美国通用会计准则下搜狐净亏损5900万美元，而2017年第四季度净亏损为7800万美元。2018年全年搜狐总营收18.8亿美元，同比增长1%。非美国通用会计准则归属于搜狐的净亏损为2.37亿美元，去年同期净亏损为3.10亿美元。

财报发布后，搜狐董事会主席兼CEO张朝阳、CFO吕艳丰、畅游CEO陈德文、畅游首席财务官王耀斌，搜狗CEO王小川，CFO周毅等公司管理层召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师Thomas Cheung：公司对于一季度的品牌广告营收的预测，有多少受季节性因素影响？宏观经济放缓影响有多大？我的计算是一季度的品牌广告营收环比下降13%-21%。

张朝阳：主要还是季节性因素影响，因为农历新年在一季度。宏观经济环境的影响确实存在，但是公司品牌广告的市场份额还不是很大，因此影响不是太大。

花旗分析师Alicia Yap：今年宏观经济环境的下行压力与往年相比怎样？公司业务发展还有哪些其他方面的压力？

张朝阳：一些传统行业比如汽车和IT广告比之前要少，需要联系新客户。中国有14亿人，消费总量很大，总会有公司希望通过广告进行商业推广。搜狐的广告市场份额比较小，所以虽然整体广告市场有所萎缩，公司依然有机会通过努力来取得更大的份额，预计今年公司的广告业务还会成长。

野村证券分析师史家龙：搜狐视频四季度的运营亏损缩窄幅度很大，视频业务何时可以盈亏相抵？未来可持续的运营利润率区间是多少？另外，相对电视台而言，政府过去对在线视频网站的内容监管相对较为宽松，但是过去两年监管力度不断加大，目前的监管力度叫电视台而言是否仍然比较宽松？

张朝阳：视频业务制作成本的下降是一个趋势，四季度搜狐视频亏损3000万美元，其中一个原因是我们对某些美剧的视频版权内容进行的减值处理，大概为600万美元，所以实际的亏损是2400万美元，同比缩窄幅度很大，而且减亏的趋势已经确立，我仍然认为今年视频业务会在某个季度扭亏为盈。

关于第二个问题，监管确实在加强，无论是对长视频还是短视频的监管都有加强，但是对视频的监管还没有对新闻和媒体的监管力度那么大。经济下行期，人的消费意愿就没有那么强烈，可能更喜欢待在家里，网上购购物，玩玩游戏，或者看看视频，所以对于视频行业来说是一个机会，生产好的内容来满足观众的需求。好莱坞就是在上世纪30年代大萧条期间兴起的，所以我们希望从中看到更多机会。(天恒)