作者：美股研究社，公众号：meigushe

近几年来，不少企业为避开与国内企业厮杀而都选择出海寻求市场，重点发展海外市场。其中触宝科技应该算是出海企业里的代表之一，它以输入法打开海外市场，多年来主要是在海外市场耕耘，在海外也算是积累了一定的用户跟知名度。

3月7日，触宝科技对外公布了它上市后的第二份财报。从Q4财报来看，触宝科技在营收跟净利润、用户规模这几个关键数据上再次保持增长，这也说明触宝科技的营收能力还是在提高。

去年，触宝科技就对外宣布转型到内容上，借内容实现更多商业变现，但根据这份财报来看，它在内容分发上的营收并没有被提及，主要还是由于移动广告收入占比太高将近98.9%的比重。解读触宝科技的最新财报，我们能够了解到它未来在业务发展上将会有哪些大动作？

触宝科技营收高于市场预期受财报影响股价盘后跌幅为2.26%

虽说触宝科技在国内的知名度并不是很高，但作为一家专注在海外市场发展的企业，触宝科技还是在海外市场积累了不少用户。去年9月触宝科技顺利在纽交所上市，虽说上市前就已经实现盈利，但这家中概股的股价表现却不是很理想。作为上市后的第二个财报，触宝科技很需要用财报数据来吸引投资者的关注。

3月7日，触宝科技对外发布了它的Q4季度的财报，从它的营收跟净利润、用户规模几个核心数据来看，它在这个季度的表现还可以。财报显示，触宝第四季度净收入为4700万美元，比去年同期的1900万美元增长147%；毛利润为4360万美元，比去年同期的1400万美元增长212%。毛利率为92.6%，同比增长19.3%；2018年第四季度净利润为410万美元，而去年同期净亏损230万美元；调整后净利润(非公认会计原则)为490万美元，而去年同期调整后净亏损(非公认会计原则)为200万美元。受财报影响，触宝科技盘后股价跌幅为2.26%，股价跌为10.80美元。

在用户规模方面，新一季度的财报再次反映出触宝科技的用户增速平稳。截止2018年12月份，触宝全球产品的平均日活跃用户(DAU)为1.577亿，而2017年12月为1.048亿，同比增长50%；截止2018年12月份，该公司全球产品的平均月活跃用户(MAU)为2.366亿，2017年12月为1.576亿，同比增长50%。

在业务营收方面，根据Q4季度的财报来看移动广告收入仍然是触宝科技的重要收入来源。触宝第四季度移动广告收入4650万美元，比上季度3630万美元增长28%，比2017年第四季度的1760万美元增长164%。移动广告收入占据了总营收近98%的比重，这对于触宝科技来说并不是一个好现象。

虽说用户增长跟营收都再次保持增长，但从财报中我们也还是可以看出现在的触宝其实业务营收并不是很平衡。尤其是在营收结构方面，触宝科技对于移动广告的营收依赖性太大，一旦这部分的营收增速下滑，这也会大大的影响触宝科技的营收。为何触宝科技其它业务的发展不太顺利？对于触宝科技来说，转型到内容分发的道路上面临哪些难题？

触宝科技业务营收虽说同比在增长但过于单一的营收结构风险并不小

虽说触宝科技在国内的知名度并不高，但作为一家已成立11年的企业，这几年的海外打拼还是让触宝科技积累了一定名气。靠着避开与国内巨头竞争的压力，触宝科技选择将大本营扎根在海外还是有一定先见之明。目前来看，触宝科技的业务主要是输入法备受海外用户的青睐。

根据Q4财报来看，触宝科技的营收仍然是以移动广告收入为主，这对于触宝科技来说并不是一件好事，营收上过于依赖某一业务的风险会增加。从触宝科技的发展中，我们可以知道现阶段的它在业务发展上有哪些难题？

其一，触宝科技的营收仍然过于依赖移动广告，输入法的竞争格局很激烈

从触宝科技的营收收入来看，目前移动广告收入仍然占据了不少的比重。2016年，2017年及截至2018年12月31日，触宝科技的移动广告收入分别占到净收入总额的90.4％，93.8％及98.9％。随着移动广告占比越来越高，这也意味着触宝科技的营收成败都在这一块。作为互联网公司，广告收入确实是它们的重要收入来源，但这也意味着触宝科技面临的风险并不小。一旦它在全球的用户增速放缓，自然广告收入也会相应下滑。

目前来看，触宝科技的产品拥有一定市场份额的还是要算它的输入法。虽说这款应用产品在全球也积累了上亿的用户，但其实竞争压力也不小。一方面是本土出海企业中就有不少是主推输入法的，像Go输入法、Kika输入法等。像输入法本身就很难有技术上的突破，同类产品的竞争一旦没有太大的特色，要想吸引到更多用户还是很难。

另一方面触宝科技的输入法也面临国际巨头的围剿，尤其是谷歌的输入法Gboard。根据Google Play曾经显示的数据，Gboard依托谷歌良好的用户口碑和使用体验，安装次数为超过10亿。相对于谷歌输入法的用户规模，触宝科技不论是在知名度还是竞争力上并不占优势。因此，从这两个方面来看，可以说触宝科技的主产品虽说在海外市场有增长潜力，但要想获得更多的用户规模并不是很容易。

其二，触宝科技转型为内容分发平台丰富营收来源，但各应用的竞争力并不强

其实触宝科技自身也意识到业务营收过于单一的问题，为了解决这个难题它近几年来也拓展了不少的新业务。查看触宝科技的官网，可以看出它现在推出的应用内容还是挺多的，不仅涵盖运动健身、生活时尚、健康，还有短视频、娱乐、以及输入法跟触宝电话这几个方面。

截至 2018 年 6 月触宝还发布了其他 15 款移动应用，多数属于内容产品。

虽说产品类型多，但是很可惜的是，无论哪一款产品，都于市场上的竞争产品同质化比较严重。对于触宝科技来说，新推的这些产品应用虽说是为了推动它转型需要而产生的，但不论是哪个产品已经有企业站稳了脚跟，后入局的触宝科技要想再去瓜分市场份额并不容易。触宝科技要想借这些应用产生营收还是有一定困难，短期内它们也不可能实现达到很高的增速。

像短视频领域的抖音、健身领域的keep、健康领域的大姨妈等等，它们已经砸国内收割了一批流量，并且用户规模还不少，对于触宝科技来说一旦产品没有足够大的竞争力，它们的推出仍然还是不能让触宝科技转型成功。据触宝科技此前的招股书显示，截止2018 年 6 月，这些产品的平均值为 DAU 730 万、MAU 2220 万，这个级别的用户量可以看出它们占据的市场份额也不是很高，触宝科技还有很长的一段路要走。

对于触宝科技来说，要想财报营收数据更好看，还是要在业务上有更强的竞争力。就目前它的业务发展来看，要想成功转型为内容分发平台还是面临不小的难度。未来触宝科技该从哪个领域来提高企业的竞争力呢？

触宝科技需借新业务促进营收增长抓住人工智能的发展机遇抢夺市场

对于任何互联网企业来说，用户流量是它们耐以生存的关键数据。随着国内互联网行业的竞争愈发激烈，出海确实也算是一个挖掘市场的道路。对于触宝科技来说，它借输入法还是在全球积累了一定的用户流量，但未来它并不能只靠这一门主业务来维持发展。要想获得投资者更多的信任跟关注，触宝科技还是要能够有第二个业务增长引擎。

在Q4财报发布后，触宝联合创始人兼董事长张瞰表示：“我们的产品组合内容丰富，快速增长的DAU清楚地证明了我们战略的有效性，即成为AI驱动的全球内容交付平台。”这一言论也意味着触宝科技很有可能在人工智能跟内容产品上会做出更多行动。当下人工智能热风在全球盛行，利用人工智能应用到各领域都具备很大的发展潜力，不论是智能家居、自动驾驶还是语音等等，这对于触宝科技来说也是发展的机遇。

在人工智能的浪潮之下，国内互联网巨头都在争相布局抢占先机，触宝科技在技术研发上也投入了不少的成本。在第四季度的触宝科技的研发开支为580万美元，较上个季度的520万美元及去年同期360万美元分别增加13%及62%。连续和同比增长的主要原因是与技术研发人员有关的成本增加。对于触宝科技来说，要想让股价得到上涨的空间，仍然还是要有更强的技术竞争力，挤进人工智能这条赛道也有可能更有助于它在海外市场的业务发展。