中国恒大（03333.HK）3月26日发布2018年业绩报，截至2018年12月31日的营业额为4662亿元（人民币，下同），同比增长49.9%；核心业务利润783亿元，同比增长93.3%；净利润率（剔除汇兑损益）为15.5%，上升4.2个百分点。恒大董事局主席许家印在业绩会上表示，恒大做事的风格，要么不做，要做就要做大、做强、做成功。

具体来看，2018年恒大毛利为1689.5亿元，较2017年增长50.5%；毛利率为36.2%，上升0.1个百分点；2018年录得合约销售额为5513.4亿元，较2017年增长10.1%；合约销售面积5243.5万平方米，较2017年增长4.2%；合约销售均价每平方米10515元，较2017年增长5.6%。全年新开盘项目173个，分布于深圳、重庆、成都、无锡、东莞等数十个城市，在售项目累计达到829个，分布于227个城市。

新购土地更加谨慎 储备土地平均楼面价1635元/平方米

在土地储备方面，2018年，恒大坚持降低负债率，新购土地储备更加审慎务实。2018年共计购得土地储备105幅，并就现有22个项目进一步购买周边土地，土地购买同比有所减少。新购土地储备建筑面积4993万平方米，平均楼面地价1611元/平方米。

截至2018年12月31日，恒大总土地储备项目811个，分布于中国228个城市。土地储备总规划建筑面积3.03亿平方米，土地储备原值为4962亿元，平均楼面地价1635元/平方米。

其中一二线城市土地储备原值达3285亿元，占比66%，平均楼面地价2040元/平方米，三线城市土储原值1677亿元，占比34%，平均楼面地价 1178元/平方米。

上述土地储备中，未付款金额约为955亿元，其中2019年到期应付金额约455亿元，2020年到期应付金额约286亿元，2021年及之后到期应付金额约214亿元。

净负债率降至 151.9%

负债是地产公司的“紧箍咒”，2018年，恒大也在有意识地降低负债率。恒大通过“三低一高”的经营模式，主要靠控制新购土地储备、控制费用、努力扩大盈利规模增加权益、利用自有资金提前清偿部分高息借贷等方式，降低总负债水平及负债率。

2018年度末，恒大的资产总额达到1.88万亿元，较2017年同期的资产总额1.76万亿元上升6.71%；2018年年末恒大净资产增至3086.3亿元，较2017年底增长27.4%。净负债率降至 151.9%，较2017年底降低31.8个百分点。此外，总借贷金额从7326亿元下降到6731亿元，减少约595亿元，降幅为8.1%。

许家印谈产业布局：要与恒大的规模体量相匹配

在业绩会上，许家印说， 恒大在9年前就开始对公司未来发展、多元化产业进行大量调研。从旅游产业、大健康产业，再到新能源汽车产业，决心和投入力度都比较大。“恒大先进入了粮油、乳业、矿泉水产业，但经过探索，我们发现一年销售几亿、几十亿的产业体量，跟恒大年销售6000亿的规模是不匹配的。恒大在产业选择上，一定是非常大的产业。”

在他看来，旅游产业将来可以成为万亿的企业，大健康产业也可以做成万亿的企业。

“汽车产业同样如此，我们认为汽车产业可能5-10年是几万亿的规模，在全世界是几十万亿的大产业。新能源汽车替代燃油车的大方向已经非常清楚，欧洲许多国家对禁售燃油车都有了明确时间表，未来新能源汽车的市场是非常巨大的。”

许家印表示，恒大做事的风格，是要么不做，要做就要做大、做强、做成功。他笑称，对汽车产业还是很有信心的，“不要忘记我是车间主任出身的，也算是制造业的央企出来的。当时舞钢是冶金部的直属企业。我干了十年的车间主任，还是有制造业基本功的。”

此外，在业绩会上被问及恒大地产回归A股一事时，恒大集团总裁夏海钧表示，“恒大地产回A的各项工作在有序推进的过程中”，但他并未提及回归时间表。

（网易财经 马莉 实习生 夏金云 bjmali1@corp.netease.com）