曾经给ofo“送温暖”的上海凤凰，如今却陷入泥潭难以抽身。

4月20日，上海凤凰披露2018年年报称，报告期内，公司实现营业收入7.62亿元，同比下滑46.68%；实现归属于上市公司股东的净利润2018.02万元，同比下滑73.73%；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润亏损69.99万元，而2017年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5200.25万元。

据悉，上海凤凰是自行车行业的龙头企业，拥有百年老字号“凤凰”品牌，曾因共享单车的订单“焕发生机”，业绩大涨。2017年，该公司实现营业收入14.3亿元，同比增长126.63%；实现归属母公司的净利润7682.41万元，同比增长45.26%。

小黄车拖累业绩？

从年报来看，上海凤凰的业绩大下滑，大概率源于小黄车。

年报显示，制造业营收占上海凤凰总营收的93%。上海凤凰解释称，制造业收入及成本减少原因主要系共享单车生产和销售减少。

2018年8月份，上海凤凰对东峡大通（ofo运营方）逾期未收款项部分向法院提起诉讼，后经法院调解，双方自愿达成调解协议，但截至其审计报表报出日，东峡大通没有按期全额履行付款义务。

为此，上海凤凰2018年末累计就凤凰自行车应收东峡大通有关款项计提坏账准备合计为4703.81万元，只因计提ofo相关坏账准备就造成资产减值损失4107万元。

上海凤凰表示，2016年至2017年迅速扩张的共享单车行业在2018年进入拐点，小型共享单车运营公司纷纷倒闭，现存的共享单车品牌已屈指可数。作为共享单车主要生产供给方的自行车整车和零部件企业，因共享单车运营企业拖欠货款，应收账款过高，而受到了相当大的影响。

福祸相依的“热点”

2015年，共享单车兴起，随后的两年成为热点行业，风光无限。2017年5月份，上海凤凰宣布与ofo达成合作，约定未来一年内500万辆自行车的采购计划。当年，上海凤凰就获得营收14.28亿元。但好景不长，狂奔潮一过，上海凤凰的业绩就难以支撑，且小黄车的欠款收回风险甚大。

财报显示，上海凤凰2017年全年生产自行车505万辆，主要增量来自ofo。2018年，上海凤凰生产量仅为422万辆。

清晖智库创始人宋清辉接受《证券日报》记者的采访时表示，上海凤凰由于共享单车订单下降导致业绩下滑，只是表面问题，更深层的问题是自行车行业没有找到行业改革的方向，只是把共享单车当作一根“救命稻草”，投入太多，反而拖累了自己。

除去单纯的业绩下滑，过度依赖共享单车订单的后遗症之一就是，上海凤凰的研发投入严重不足，导致自有品牌很难出新品。

2018年，上海凤凰的研发费用仅为651万元，相比2017年有所提升，但研发占比仅占到营收的0.86%。而在2016年，这个数字是1705万元，占到营收的2.71%。在2016年第一届中国轻工业优秀产品设计评比中，上海凤凰研发的新品变速酷飞车还被授予轻工业优秀设计金奖。

而在近两年，上海凤凰的研发基本属于停滞状态。

有业内人士表示，凤凰自行车的未来出路在于高端化，这需要对研发的重视和大力投入。这家建厂120年的老牌企业，如今已经走到了转型的边缘，希望其利用好百年品牌，焕发新生。

宋清辉建议，该类公司应该注意稳扎稳打、步步为营，不应随时改变企业原有的发展战略。“共享单车实际上打乱了一些企业的品牌战略，（这些企业）只想着为‘赚快钱’服务，眼光不够长远。”

上海社科院互联网研究中心首席研究员李易也提出，企业不能仅仅关注社会舆论、追跟热潮，更要综合评估行业风险，控制好财务风险。

“作为代工厂类型企业，至少要先收回本钱，再考虑扩大生产。”李易如是说。