德银发表研究报告表示，腾讯(00700)首季业绩显示游戏及金融科技业务表现良好，但周期性的广告业务将面对挑战，该行将目标价由416元，轻微下调约3%至405元，重申「买入」评级。

该行指，腾讯首季整体业绩大致符合预期，当中网络游戏表现包括智能手机及个人电脑游戏，表现均好过预期，金融科技业务毛润利率达30%，亦超出该行预期，不过，网上广告收入增长25%，较该行预期的33%为低。

不过，预期D&F PC及 LoL游戏将有助支持第二季个人电脑游戏增长势头复苏，同时手机游戏的增长强劲，主要受惠于《完美世界》及近期新手游《和平精英》贡献。该行又预期金融科技服务的收入可望于今年下半年加速，整体而言，相信腾讯的执行能力强劲，可应对监管上的挑战及市场竞争。