对于上市公司来说，大股东或者高管要减持的消息往往被认为是利空，会对股价产生负面影响。但上证报记者统计发现，8月以来，有52家A股公司发布了减持消息之后，股价非但没有“碰壁”，反而上涨超过30%。

这难道是牛市来临的别样征兆？

一边是减持的消息，一边是上涨的股价，这些公司有何独特之处？利空消息与良好股价矛盾背后的原因又何在？

先来看看上述52家公司的基本情况。

从上表可以看出，52家公司中，有19家公司的股价近一个月涨幅超过50%，其中7家公司近一个月涨幅超过70%，涨幅最高的东方通近一个月涨幅几近翻倍。

是什么原因让这些公司在大股东、高管减持的压力下，股价还这么“硬气”？

上证报记者梳理发现，很多公司自身素质“够硬”是其股价能抗住减持压力的关键。

例如通信PCB（印制电路板）龙头之一深南电路，半年报业绩就十分亮眼。期内公司实现净利润4.71亿元，同比增长68%。深南电路表示，业绩大增主要是由于通信、服务器等领域PCB需求拉动以及新建产能的释放。

又如东方日升，作为A股光伏龙头之一，其2019年上半年实现营业总收入60.56亿元，同比增长27.59%；实现净利润4.85亿元，同比增长295.52%。业绩增长主要因光伏电池片及组件产量增加、相关光伏产品销售收入增加。

再如作为苹果供应商的领益智造，半年报十分出彩，上半年营业收入95.96亿元，同比下降2.25%，实现净利润11.14亿元，较上年同期增长291.72%。今年9月11日，78家机构投资者还联合调研了领益智造，足见市场的热捧，相比之下减持的影响就微乎其微了。

除了自身业绩够“靓”，部分上市公司所处的行业正好赶上了市场的热点，从而让投资者们更加看重其未来的价值，短期的减持压力自然不被过度解读。

例如上述的深南电路，作为PCB龙头，在即将到来的5G时代有着很大的发展空间。从需求角度来看，当前国内5G建设才刚开始，5G技术变革带来的PCB需求也才刚开始释放，未来1-2年的需求不愁。在这一过程中，深南电路有望深度受益。而深南电路看准行业机会的到来，自2018年开始进行扩产，涉及PCB和封装基板两大产品，目前产能正逐步释放。正是良好的市场再加上明晰的定位，深南电路受到热捧也不足为奇。

又如沃特股份，其上半年业绩显得十分疲弱，营业收入为3.90亿元，同比增加4.72%；实现净利润1662万元，同比反而减少了6.7%。但沃特股份涉及的概念却十分诱人，既包括新材料，又涉及5G。其董秘在互动易上表示，其多款材料可用于5G相关产品，公司的高性能半芳香族聚酰胺材料与氟聚酰亚胺是两种化学结构不同的材料，高性能半芳香族聚酰胺材料将在5G、汽车电子等领域与公司现有产品产生协同效应。

以上有“减持压”的公司业绩增长尚有业绩或热点的支撑，但还有一些公司，业绩疲弱，经营上也毫无亮点，股东纷纷减“出逃”，股价却一路上扬，如此妖娆，值得深究：

最典型的是宝塔实业，近一个月内，一边经历着减持，股价却连续上涨，甚至自8月27日起连续6个交易日涨停，一举成“妖”。

与股价牛气相比，宝塔实业上半年业绩惨不忍睹。2019年上半年，宝塔实业实现营业收入1.4亿元，同比下降41.25%，亏损6432.97万元，同比减少1238.86%。而宝塔实业的经营也充满了不确定性，2018年12月，宝塔实业实际控制人孙珩超因涉嫌票据诈骗罪被银川市公安局逮捕。2018年至今，宝塔实业在不足两年的时间内，更换了二十多名高管、董事。此前，2015年和2016年，宝塔实业连续两年亏损，陷入退市危机，2017年，其勉强“保壳”。

纵观其炒作的背后，游资或许是重要原因，龙虎榜上榜的席位中出现了知名游资营业部。如9月3日盘后数据显示，宝塔实业因涨幅偏离值达7%、连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%而登上龙虎榜。在涨幅偏离值达7%的上榜席位中，9月3日，华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部以726.72万元位于买五的席位，同一天又出货985.46万元成为卖出第二多的机构。而该营业部曾频频现身于妖股之中，包括贵州燃气、恒立实业、鲁信创投等。

又如龙津药业，业绩上看，上半年实现营业收入1.31亿元，同比减少21.77%；实现净利润仅134.01万元，同比下降87.73%。而其主打产品注射用灯盏花素未被列入《国家基本药物目录（2018年版）》，直接腰斩了龙津药业的利润。据龙津药业半年报显示，2019年上半年，前四大股东都进行了减持。而这期间，龙津药业股价的股价却一路看涨，自今年3月1日至9月12日，龙津药业累计涨幅为111.80%。

何以一边减持却还一边暴涨？“工业大麻”或许是答案，今年3月1日，龙津药业发布公告称，计划以自有资金不超过人民币1500万元增资牧亚农业并取得其51%股权，而牧亚农业主要业务为规模化种植工业大麻，批准种植工业大麻面积1.2万亩。而正是在此期间，股价大涨，而四大股东却纷纷减持。