今年，白酒的日子看上去格外好，不仅贵州茅台的股价涨幅超过100%，市值升至1.49万亿元， 甚至赶超贵州省GDP；五粮液也在提价，去年重回百亿俱乐部的郎酒业绩表现也不俗。

销量提升加上股价上涨，2019年本来是白酒企业的大年。

但曾被业内公认酒业老三，位列“茅五洋”的洋河股份，却遭遇了“同酒不同命”。即便目前洋河的市值还能排到第三，但相较2018年时的最高值，洋河的股价已经狂跌逾20%，市值更是损失超470亿元。

9月10日，红刊财经还刊发文章，直指洋河股份涉嫌虚增收入。

尽管洋河否认了这一问题，但从公开数据看，这家中国白酒老三确实遇到了一些问题。

前不久，洋河发布的2019年半年报显示：营收同比增长10.11%，归母净利润同比增长11.52%。

看上去似乎还不错，但若以季度对比就会发现，洋河二季度的业绩是呈现下滑趋势的。洋河股份在今年第一季度，营业收入和归属净利润的同比增速分别为14.18%和15.70%，但是在第二季度，数据却下降至2.08%和2.03%。

而如果对比2018年全年业绩来看，这是一份近乎腰斩的成绩单。

干得好不好，就怕同行衬托。

同期，茅台的营收增长是16.80%，五粮液是26.75%，而曾被洋河超越的泸州老窖则是24.81%。

即便从行业平均水平看，洋河表现也是差强人意的。

根据相关数据显示，19家A股白酒公司营业收入合计为1272亿元，同比增长19.45％，归母净利润443亿元，同比增长25.64％。

而在这样亮眼的成绩对比下，洋河的增速明显低于行业平均速度。

与酒业领头羊对比，洋河与茅台五粮液的增长差距不见缩小，而此前排在洋河后的一些白酒企业也在奋起直追。在中高端白酒市场，洋河的位置愈发尴尬。

在今年上半年17家A股白酒股中，洋河股份营收增速排在了倒数第四位，净利润增速排在了倒数第三。有网友甚至在股吧里留言：白马股都快摔成灰犀牛啦！

而曾经位列“茅五洋”的洋河为何面临如今的处境呢？

有外界分析称，同省的今世缘抢了洋河在大本营的生意。然而从数据上看，今世缘那点所谓抢过来的市场份额的影响是有限的。即便把今世缘抢占的市场营收腾挪过来，洋河依旧是赶不上茅台和五粮液。

问题或许还是出在了洋河自己身上——洋河进军高端市场受阻。

洋河曾在2019年推出了高端新品双沟苏酒头排酒，售价超千元，不仅销量不佳，也是反响平平。

而作为主打中端市场的天之蓝，品牌影响力却在减弱，此外优势项目海、天、梦的腰部力量不足，洋河没有把腰强健起来。

与此同时，定位于高端的M9等的营收占比仅10%。而对比来看，茅台核心高端产品2018年收入占比接近90%，五粮液高端酒收入占比约80%。

高端白酒虽然是一个超过1000亿的大市场，但留给竞争者的份额并不多。

据界面报道，茅台、五粮液、国窖1573三大品牌合占95%的份额。只留下5%的市场份额给其他品牌，而其中势头最猛的还是郎酒的青花郎，洋河的份额已不足1%。

洋河取得这样的业绩，还是在销售费用提升到25.61亿元情况下得到的，而这一指标同样高于行业平均水平，以及“茅五”两个领头羊品牌。

而其实，洋河公司所在地江苏省白酒消费能力都很强，常年位居中国白酒消费省份前三强。

也正因此，这两年不少省外品牌看重这点，纷纷布局以江苏为主的华东市场。

从2017年开始，泸州老窖、茅台、郎酒等品牌先后制定华东发展计划，并将经济发达、消费水平高的江苏等地作为重点开拓区域。

比如郎酒旗下的郎牌特曲，将江苏地区视作重点市场，去年行业数据显示，在洋河、今生缘等“本土酒厂”深耕的江苏市场里，销售规模也在大幅上涨。

此外当地有经销商表示，目前（江苏）市场上，泸州老窖的高端及次高端产品销售一直向好。由此推论，这些“外来”重点品牌的产品力及市场表现力不容小觑。