【野火财经】7月29日专稿，美的集团在2019年将小天鹅A合并，今年再出大招，计划将子公司美智光电分拆至创业板上市。

创业板上市主要硬性条件是，最近两年连续盈利，且净利润累计不少于1000万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元；最近一期末净资产不少于2000万元。净利润是以扣除非经常性损益前后，哪个低为计算依据。比方说，如果某公司实现2018-2019年共实现净利润1500万元，但是有1000万元来自政府补助，则扣非净利润只有大约500万元，那今年也不能上市的。

2019年，美智光电营收7.13亿元，净利润为2453万元；今年第一季度，营收9141万元，净利润426万元。美智光电在创业板上市，显然已经满足主要条件了。大家都知道，小天鹅2019年和美的集团完成合并，并退市。那美的集团为何要分拆子公司上市呢？

一方面是为独立发展。美智光电成立于2001年，原主营照明产品，后逐渐扩展至智能家居领域。智能家居概念，显然比传统家电公司更有想象力，在资本市场也可以获得更高估值。目前美的集团市盈率为21倍，而创业板所有公司均市盈率为57倍。

背靠母公司美的集团，同时还有智能家居概念，市场也会给更高估值水平。如果市场给予美智光电100倍市盈率，2020年净利润翻倍，则美智光电市值在50亿元左右，无疑是一家小而美的公司。

其次，美智光电上市，有利于员工激励。股权信息显示，美智光电原本由美的集团、宁波美顺各持股50%股，其中宁波美顺为美的核心经营管理及技术团队、骨干员工设立的持股平台。

持股计划推行后，美智光电股权结构变为美的集团持股50%，其全资子公司美的创新受让宁波美顺6.7%股权，集团持股比例为56.7%，仍为控股股东。员工持股平台宁波美顺、宁波美翌、宁波泓太、宁波美皓共同持有剩余股权。

一旦美智光电完成上市，员工手中股票将可以流动，锁定期结束后就可以减持套现。

合并小天鹅，分拆美智光电上市，家电巨头美的集团在资本市场一系列动作，让人眼花缭乱。实际上，除了美的系外，人称“家电大王”的何享健手中还有好几张王牌。

何享健家族控制的上市平台包括美的集团、美的置业、美的物业、合康新能，以及何享健儿子何剑锋控制的盈峰环境、华录百纳。除此以外，何享健还间接控制德国上市公司库卡集团。除了美智光电拟登陆科创板外，今年4月，何享健女儿何倩嫦控制的会德新材，也在科创板递表。

简单算一下，加上即将上市的公司，何家控制的上市公司将有9家。在福布斯全球实时富豪榜上，何享健以280亿美元，大约2000亿人民币排在中国富豪第六，全球第38位。

需要说明的是，美的集团董事长方洪波认缴6140.8万元，持有宁波美翌23.68%股份，宁波美翌持有美智光电股份12.48%，因此方洪波间接持股比例为3%左右，经过上市后股权稀释，持股比例大约在2.8%左右，和其持有美的集团1.96%股权基本相当。