11月12日，腾讯公布三季度财报。数据显示，三季度单季营收1254亿元，同比增长29%，期内盈利人民币323亿元，同比增长32%；前三季度累计营收3484亿元，同比增长28%，期内盈利895亿元，同比增长30%。净利润率由去年同期的26%上升至27%。
按国际财务报告准则，腾讯经营盈利大增70%至439.53亿元；期内盈利大增85%至人民币388.99亿元。
财报公布后，腾讯CEO马化腾表示：“本季度是我们组织战略升级两周年，该次升级是为了增强我们在消费互联网领域的实力，并将业务扩展到产业互联网。虽然战略升级成果会在长期显现，在某些领域我们已经初见成效，包括整合了广告服务，重新激发了产品与内容平台的活力，大力发展云及SaaS业务，并建立了统一的底层内部开源代码。”
结合Q3财报，对截止Q3的腾讯主要业务指标变化解读如下：
1.蚂蚁集团IPO叫停后，腾讯的金融支付业务思路是什么？
腾讯金融科技及企业服务业务二零二零年第三季的收入同比增长24%至人民币332.55亿元。
国内互联网近期最重要的事件之一，就是蚂蚁集团因外部政策变化而“暂停”上市。这使得腾讯也需要重新去思考，在国内唯二的移动支付主通道上（微信支付），腾讯金融支付业务的边际到底在哪里？
在财报中，腾讯表示将微信支付的常用服务重新分类为四大垂直类别，分别为金融理财、生活服务、交通出行及购物消费。
从目前公布的情况看，其中并没有目前蚂蚁集团最出利润、也是引发这次监管争议的个人消费信贷。
同时，腾讯公布了微信支付的增长状况：商业支付及理财平台业务持续扩张，而社交支付及小额贷款业务则保持温和增长。商业支付日活跃账户数及每名用户的交易额同比增长强劲，令总支付金额同比增长超过30%。
腾讯商业支付的增长，一方面来自微信支付固有比较优势的线下，同时小程序在线上实物交易的增长贡献也很明显。
根据笔者听到的消息，小程序在2020年的交易金额很可能实现近2万亿的总交易量。这将直接刺激微信支付的各项业务数据。
2.微信月活站稳12亿同时，QQ还能否保持社交双轨的地位？
对于微信的产品变化，腾讯总结为“加强微信内场景的相互联动来提高用户发现内容及服务的效率”，具体包括对话框中长按信息内的字词以直接进行搜索，从而查找小程序、公众号及朋友圈的相关内容及服务等
值得注意的是，手机QQ的月活仍在持续下降中。在Q3仍继续下跌至6.17亿月活。同比和环比下降都在5%左右。
微信与QQ的社交双轨，是腾讯在移动互联网时代的基础战略，但QQ的月活持续向下，这个双轨平衡将被打破。在腾讯内部众多的产品中，QQ可能也很难继续称得上是腾讯最重要的产品。
3.即便930架构调整过了两年，游戏仍然是腾讯在Q3最重要的增长动力
在三季度，腾讯网络游戏收入同比增长增长45%至人民币414.22亿元，腾讯将其归因为《和平精英》及《王者荣耀》在内的国内及海外智能手机游戏的收入增长所推动。
这反映出国内手游此前被认为进入增长天花板后，腾讯重新找到了增长办法。
根据腾讯公布的数据，《王者荣耀》过去十个月平均日活已超过1个亿。同时腾讯认为其在今年推出的《天涯明月刀手游》是今年最成功的MMORPG手游。
另外腾讯还保持了在PC端游方面的开拓，从Q2Q3两季财报看，腾讯游戏已经彻底走出前两年的阴霾。
4.投入千亿的腾讯视频会员达到1.2亿，爱奇艺缴械的日子也许不远了
在虎牙并表后，腾讯的增值业务获得持续增长。在Q3，腾讯社交网络收入增长29%至人民币283.80亿元。该项增长反映来自虎牙直播服务、视频会员服务及音乐会员服务等数字内容服务以及游戏虚拟道具销售的收入贡献。
截止Q3，腾讯视频会员总数来到1.2亿，同比增长20%；QQ音乐付费用户则突破5000万。
对比爱奇艺此前公布的Q2财报，爱奇艺会员为1.05亿。腾讯视频会员在Q3很可能重新超越了爱奇艺。
此前外媒关于腾讯视频和爱奇艺拟合并的消息如今并未有下文，而根据笔者听到的说法，双方主要是百度和腾讯对估值有异议，也就是合并后大家各有多少利益。
不过长久来看，爱奇艺是早晚耗不下去的。根据腾讯视频负责人孙忠怀的说法，过去三年，腾讯视频累计投入了500亿的内容成本费用，未来3年还将投入千亿的内容成本费用。
从今年开始，包括NBA的版权成本也改到腾讯视频集中核算，这一千亿如果砸下去，大概爱奇艺和背后的百度很难不缴械。
5.腾讯TO B业务增长不利，最亮眼增长来自腾讯会议
即便腾讯930调整已过两年，腾讯云和TO B业务仍无法为腾讯财报的增长做太多贡献。反而容易受到外部环境冲击。
腾讯表示其IAAS（公有云计算）在Q3同比增长率低于前几季，并认为这是疫情冲击导致的。从全年看，腾讯云也很难保持过去两年的同比翻倍增长。
腾讯TO B业务在今年最亮眼的增长，来自产品创新的腾讯会议。目前腾讯会议注册用户已超过一亿，并启动了商业化。
6.腾讯认为其广告业务恢复了增长
腾讯广告业务在Q3同比增长16%至人民币213.51亿元。其中社交及其他广告收入增长21%至人民币177.52亿元。但媒体广告仍然疲软，同比减少下降1%至人民币35.99亿元。
疫情冲击使得国内厂商的广告投放明显减少。不过腾讯在Q3财报中称“部分行业在初始的疫情影响后趋于正常”。
7.截止Q3腾讯自由现金流为人民币281.27亿元，同比持平。
于Q3，本公司的现金净额为人民币63.63亿元。上市投资公司（不包括附属公司）权益的公允价值合共为人民币8,907.30亿元。于Q2，腾讯于上市投资公司（不包括附属公司）权益的公允价值合共为人民币7,262.44亿元。
