5月22日，在线招聘平台Boss直聘正式向美国证券交易所委员会提交首次公开发行申请，拟于纳斯达克挂牌上市，股票代码BZ，此次IPO由高盛、摩根士丹利、瑞银和华兴担任主承销商。

BOSS直聘于2014年上线，靠着“找工作与老板谈”的宣传语进入大众视野，过去几年依托移动互联网的发展红利增速明显。

招股书显示，截至2021年3月31日，BOSS直聘共服务8580万认证求职者、拥有1300万认证企业端用户。但值得一提的是，BOSS直聘目前总体仍处于亏损状态，高居不下的市场及销售支出、单一的商业模式等都为其能否盈利增添了不确定性。

而在线招聘行业内中不乏老牌企业，智联招聘、前程无忧在上世纪90年代就已成立，不过它们在资本市场的表现似乎不及预期，智联招聘在上市3年后宣布从美股私有化退市，前程无忧也于近期公布了私有化计划。对于即将进入资本市场的BOSS直聘来说，这家年轻的在线招聘企业能否经受住考验？

BOSS直聘共服务8580万求职者，月活数3060万

招股书显示，BOSS直聘致力于促进求职者与企业端用户双向互动交流、注重智能匹配。截至2021年3月31日，作为企业端服务，BOSS直聘服务630万家认证企业，其中82.6%为中小企业。

就求职者服务数据而言，截至2021年3月31日，BOSS直聘共服务8580万认证求职者，其中白领及金领用户、蓝领用户和大学生用户分别占总求职者用户群的55.0%、28.8%和16.2%。

数据显示，2021年3月，BOSS直聘月活跃用户数（MAU）达3060万。2020年平均MAU为1980万，较2019年月均同比上涨73.2%。据CIC报告，按MAU计，BOSS直聘已经成中国最大的在线招聘平台，而就2020年平均移动MAU增速而言，BOSS直聘是中国前五大在线招聘平台中增速最快的公司。

据招股书介绍，该公司的直聘模式以移动端为核心、以智能匹配为基础，让求职者与企业端用户进行线上直聊。同时，求职者可以选择性地对企业端用户隐藏信息，只有经求职者确认许可后，企业端用户才能获取求职者联系方式和完整简历。

而这3060万的月活数也在一定程度上体现了直聘模式的成功。业内人士分析认为，当前在线招聘企业一旦能抓住用户，有了用户的积累，就能自然吸引到更多的包括企业端和C端的用户群体。BOSS直聘这种应聘者和老板直接聊天的模式，符合用户在移动端的使用习惯，加上当前进行的社区、问答等内容建设，已然开始形成护城河。

BOSS直聘创始人、董事长兼CEO赵鹏发布的致投资者信中提到，BOSS直聘将通过技术，提升工作者和工作岗位的匹配效率，以及筛查与监测系统的运行认证，检查与验证企业端职位的真实性。

截至2020年12月31日，BOSS直聘拥有902名研究及开发人员组成的团队，负责包括智能匹配与风控在内的产研职能，占总员工数的26.6%。BOSS直聘2019年、2020年研发支出分别为3.256亿元、5.134亿元，同比上涨57.7%；分别占收入的32.6%、26.4%。

招股书显示，BOSS直聘本次募资将用于加大在求职招聘科技基础设施与研究上的投入，升级人工智能等有关招聘服务的技术能力；增加对新产品、新服务的投入，服务更多地区与类型用户等方面。

业绩持续亏损，盈利模式单一

值得一提的是，BOSS直聘目前总体仍处于亏损状态。

2019年、2020年，BOSS直聘的营业收入为9.99亿元、19.44亿元，同比增幅为94.7%，2021年一季度收入为7.89亿元，同比增长179%。同期，净亏损分别为5.02亿元、9.42亿元；经调整后亏损分别为4.68亿元及2.85亿元。

招股书显示，BOSS直聘营收主要来自于面向企业客户的在线招聘服务，包括自助式的小额短期服务和直销团队跟踪式的大额长期服务两类。2019年和2020年，其他收入占总营收的比重仅为1.2%和0.8%。

而其他招聘企业如前程无忧2020年的其他与人力资源相关的收入为15.41亿元，占总营收的41.78%，这一部分收入主要来自于校园招聘项目和服务以及公司培训业务；猎聘2020年来自企业用户的收益为17.23亿元，来自个人用户的收益为1.44亿元，同比增长80.1%，占全部营收的7.7%。

招股书信息显示，截至2021年3月底前的12个月，BOSS直聘付费企业端客户数增长120%至289万。2020年，中型客户、大型客户分别贡献了总收入的35.8%、17%，总计占比52.8%。其中来自大型客户的收入占比在2021年一季度上涨至17.7%。

由此可见，八成以上是中小企业客户的BOSS直聘，要想盈利，在大客户的发展方面仍然有一段路要走。

与此同时，BOSS直聘的市场及销售支出高居不下，在2019年、2020年和2021年一季度分别为9.17亿元、13.48亿元和6.19亿元，占营收的比重分别为91.8%、69.3%和78.4%。

可以说，BOSS直聘能取得今天的成绩，离不开其大量的营销广告投入。2016年，BOSS直聘曾凭借一则“找工作、我要跟、老板谈”的洗脑广告走红网络，走入大众视野。BOSS直聘还签下出演《神奇女侠》的国际女星盖尔·加朵，以及国内明星沈腾、刘涛。如今，BOSS直聘的广告也大量出现在电梯、地铁、公交、电视等地。

巨额的市场投放和营销成本虽然为BOSS直聘带来了用户的飞速增长，由此一定程度推动了营收的增加，也进一步加重了业绩负担。

“BOSS”定义引争议，平台管理机制待完善

今年4月，有网友发文质疑BOSS直聘“找工作，我要和老板谈”的广告语涉嫌广告欺诈。该网友表示：“不是直接跟老板谈吗，怎么还是跟人力谈？”

BOSS直聘客服回复称平台对Boss的定义是在企业中所有有资格招人、用人、决定一个人薪资以及工作内容的人，并表明HR也是BOSS的一员。

这一回复引发了大量讨论，随后，BOSS直聘客服删除了这条回复内容。

记者在BOSS直聘上搜索发现，BOSS直聘上有不少招聘发布者是企业CEO或董事长。不过，不可否认的是，也有许多招聘发布者是企业HR，还有不少用户表示，即使发布者显示为企业老板，但实际使用者多为登录账号的企业HR。

值得一提的是，BOSS直聘在招股书中将“老板”与“专业招聘人员”进行了区分并进行定义说明，“老板是指大企业和中小微企业的主管或中层管理者，截至2021年3月31日，66%的认证企业用户不是专业招聘人员，而是‘老板’”。

与此同时，BOSS直聘招聘暗藏情色陷阱一事曾引发广泛热议。

据新京报报道，一家叫作“世界财富精英会”的机构在BOSS直聘的招聘页面上发布了名为“中国劳斯莱斯俱乐部招聘特别助理”的职务，职位简介为“负责处理公共关系，组织饭局与高端企业家聚会，社交管理与活动研发，安排与陪同出席会议活动，以及日常助理类相关工作，要求形象气质俱佳优先。”

但是，在记者应聘时，面试者居然表示：“要求能接受每个月不超过三次的暧昧关系，不需要颜值，只需要人品好即可。也可以发掘身边的漂亮女孩，介绍她们做外围，抽取佣金。”

同时据该篇报道，2020年有多个地区网友反映，在BOSS直聘上遭遇“情色招聘”。面试者应聘部分公司在BOSS直聘发布的“董事长助理”、“生活助理”等岗位时，被要求提供性服务。

针对此事，BOSS直聘方回应称，新闻报道中涉事企业已经封禁，相关岗位全部下线。同时，平台已经全面展开相关岗位的进一步严格排查，BOSS直聘对滥用平台功能的违法行为绝不姑息。

BOSS直聘的互动性强，虽然提升了活跃用户数，但在同时，也面临着监管难度加大、成本提升的问题，就此而言，内容审核、企业资质审核等平台监管方面存在的不足要想解决也非一日之功。

据CIC（灼识咨询）预测，中国线上招聘市场规模预计将由2020年的551亿元增至2025年的2234亿元，年复合增长率为32.3%。

对于BOSS直聘而言，未来发展仍然有一定的增长空间，但在其他招聘企业不断发力移动端、抢夺年轻用户的情况下，BOSS直聘即使拥有较高的月活，也不能高枕无忧，巨额的营销投入、单一的盈利模式、平台审核机制的不足仍然是其发展道路上急需解决的问题。