这个11月，哪吒汽车用“稳居第一阵营”的标签来形容自己。它在月初公布了2021年10月销量数据，以8107辆的交付量，超越同期的蔚来、理想，仅次于小鹏，成为造车新势力销量排行榜的第二名。

公布销量的前后，市场上还传出哪吒汽车陆续不断的资本动作。其中包括，已完成的由360领投的40亿元D1轮融资，以及宁德时代将参与领投的D2轮融资，11月12日，哪吒汽车更是被指考虑赴香港上市，或募集资金10亿美元（此消息来自新浪财经等引述外媒）。此前，哪吒曾公开宣称，计划于2021年登陆科创板。

看起来，哪吒汽车在销售市场和资本市场里都在加速，甚至有望成为继“蔚小理”后，第四家完成上市的新造车企业。然而，值得追问的是，以哪吒汽车现有的销量成绩，真的可以让它“稳居第一阵营”吗？意欲在二级市场继续募资的哪吒汽车，准备好支撑股价和市值想象力的故事了吗？

低价撑起销量

然而就在过去三个月，哪吒三次跻身造车新势力排名前三位。而它的对手们，蔚来、理想正遭遇芯片危机，8月和9月订单交付被延迟，即便到了10月，芯片危机仍未完全缓解。蔚来又遭遇工厂升级改造，满负荷运转仅十天。

“哪吒销量的反超是一个暂时性的偶然变化。”一位行业专家对“大出行观察”表示。在他看来，待11月芯片危机缓解，蔚来工厂调整完成，此前延期交付的订单将会重新回到当月销量中。

届时，哪吒的销量还能否“稳居第一阵营”呢？这就得考察一下促成哪吒销量的都是哪些车型。

在哪吒目前的产品体系中，2020年11月上市的哪吒V是销售主力。根据乘联会公布的2021年前十个月销量数据，哪吒V的销量为37339辆，已超过哪吒整体销量的75%。

作为主力销售车型，哪吒V的优势是定价。这款小型纯电SUV，补贴后售价区间为5.99万～7.59万元。“谈不上智能，相当于一辆城市代步车。”一位哪吒汽车北京某体验店的销售人员称，在售的5.99万元300公里续航版本，在北京卖得并不好，他更建议用户选择7.59万元的400公里续航版本。

至于哪吒的其他车型，哪吒V的前身是哪吒汽车的首个量产车型哪吒N01。2018年7月27日，哪吒N01在桐乡智慧工厂宣告正式下线，定位为小型纯电SUV，补贴后售价6.68万～9.96万元。这与当时“蔚小理”主打的中高端路径截然不同，外界推测，哪吒试图用低价策略，争取更多来自三四五线小镇青年的订单。

并非越便宜的车越有机会卖得更好。在当年的实际销售中，哪吒N01在C端交付量1206辆。订单更多依靠ToB市场，即通过与滴滴出行、一度用车、小明出行等多家分时租赁企业，签订了约5万辆的采购协议。

尽管哪吒N01在2019年的交付量上升至1万辆，但业界仍在推测其销量主要仰仗政府及网约车采购，C端交付寥寥。

“这个车型的产品力确实不太够。”哪吒汽车联合创始人兼CEO张勇在一次媒体专访中表示，因为担心哪吒N01会影响品牌形象，哪吒N01甚至没有在一线城市设立销售渠道。2020年7月，哪吒作为唯一的新势力造车品牌，推进哪吒N01进入国家新能源汽车下乡的目录，售价下探至至5.98万元。

“哪吒N01后期销量能不能在新能源汽车下乡的促进下，达到3000辆或4000辆每月，还需时间观察。”当时的张勇面对媒体采访时表示。然而同年9月，哪吒N01车型停产。反观与哪吒N01同期下乡的五菱宏光MINI EV，却已收获月销过万的成绩。

哪吒N01的疲软表现，对哪吒汽车的品牌策略有着显著影响。2020年3月，哪吒旗下第二款量产车哪吒U上市，补贴后售价13.98万～19.98万元。这对标的是处于同一级别的威马EX5，后者售价区间14.68万～19.88万元，以及售价区间14.98万～19.98万元的小鹏G3。

哪吒汽车也一改此前的三四线城市策略，将直营店开到了上海和北京，意欲借哪吒U重回一线城市的主流市场。但当同级别的威马EX5、小鹏G3的单月最高上险数已超过2千辆时，哪吒U却在上市后长达四个月时间里，月上险数均不足百辆。

2020年4月底，哪吒汽车将新上市的哪吒U Pro售价区间，定为9.98万～15.98万元，较哪吒U售价下调4万元。在随后的5月和6月，哪吒U Pro上险数接近千辆，但销量与同级别车型仍有较大差距。

6个月后，哪吒汽车用售价低至5.99万元的哪吒V重回了低端市场。

事实上，今年5月，哪吒汽车曾以185辆的优势，首次超越理想。张勇曾断言，短暂的超越没有参考意义，“按照哪吒的售价，这个数字除非是友商的三倍才有说服力。”这或许可以用来判断哪吒销量有多少成色。

可以说，即便销量接近“蔚小理”，缺少“智能化”基因，更接近传统主机厂纯电车的哪吒汽车，仍难称得上新造车的“第一梯队”。

合作背书智能

资本市场给了造车新势力不同于传统车企的高估值、高股价。这源于新造车带来汽车智能化的广阔想象空间。

过去的哪吒汽车选择与其他主机厂不同的造车思路。“我们会先做电动车，再做智能电动车。”张勇曾明确表示。据了解，直到2020年3月上市的哪吒U，L2+级的智能辅助驾驶功能才出现在哪吒汽车的中高配车型中。

2021年4月，哪吒启动D轮融资，奇虎360领投。“蔚来、小鹏、理想都上市了，所以我的选择空间很小。”奇虎360董事长周鸿祎如此说道。在周看来，哪吒汽车造了一辆不错的电车，“所缺少的智能驾驶，智能座舱，包括互联网基因，互联网思维以及整个车载安全都由360来提供。”

尽管如此，哪吒并未把智能化的赌注都压在360上面。自2021年8月以来，哪吒陆续宣布了与华为、地平线、商汤等的合作。

与华为的合作，主要是将其MDC智能驾驶计算平台及激光雷达技术，落地应用在2022年上市的哪吒B级电动轿跑车型哪吒S上。与地平线的合作，更多的是芯片领域，未来将在量产车型中搭载使用地平线征程系列芯片。

无论是华为还是地平线，都不是专属与哪吒的朋友圈。像华为，合作伙伴还有北汽极狐、广汽埃安、东风赛力斯等，地平线更是如此，同样的，包括上汽、广汽、长安、东风、江汽、一汽、比亚迪、吉利、奇瑞、长城、理想等等，都是地平线的合作伙伴。众多主机厂都在与华为或地平线合作，也就很难看出哪吒汽车的比较优势。

据大出行观察了解，哪吒与商汤的合作，也仍仅基于L2+级的自动驾驶。一位行业专家称，尽管商汤的L2+级自动驾驶已经量产，但目前大都是一些较小的客户订单，与哪吒的合作应该也是如此。

哪吒的D2轮融资，由宁德时代战略领投。如此一来，智能汽车核心的“三电系统”，在哪吒的体系中，已经全部实现了与外部技术供应商的合作背书。而在头部的新势力造车企业中，这些都是自研的。

以自研NGP高级别辅助驾驶的小鹏为例，2018年至2021年第一季度，累计研发费用53.82亿元。这其中，大量资金用于软件及算法的研发，按照小鹏的规划，未来还将有更大的技术投入用于更高级别的自动驾驶。

在“智能”领域的投入，都是在加速到来的智能汽车时代，“快人一步”的先手。更现实的是，技术的壁垒也为上市公司换来更高的股价与市值。

哪吒汽车已经意识到“智能化”短板。今年6月，张勇宣布要投入100亿元加入智能汽车赛道。这将决定着未来三五年，哪吒能否在智能汽车赛道中取得优势地位。

然而，2021年上半年，哪吒总资产净额38.23亿元，营收16.32亿元，仍有亏损6.93亿元。对于还未有自我造血能力的哪吒汽车，仍要依靠外部融资完成持续高昂的“智能”投入。

过去三个月，哪吒汽车在销量上走出了向上的趋势。但据业内估算，2021年哪吒汽车即便完成预期最高5万的销量，也仅能获得2.08%的市场份额。

对哪吒汽车而言，低端化的品牌形象仍需扭转，智能化成为进一步发展的掣肘，长久地扎在第一阵营尚有很长的路要走。对此张勇更为清醒，毕竟“到2025年，活下去仍然是哪吒汽车的目标。”