不是巨额罚款，不是关停某些业务，不是国资入股，而是私有化退市。滴滴终于还是走到了投资者最不想看到的一步。

12月3日消息，滴滴出行（DIDI.N）在官方微博上宣布：“经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。”

今年7月，滴滴遭网络安全审查停止新用户注册，此后各大平台陆续下架滴滴APP、小程序等应用。7月16日，国家网信办会同公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等部门联合进驻滴滴出行科技有限公司，开展网络安全审查。

此后有传闻称，滴滴或将面临包括巨额罚款、暂停某些业务甚至退市等一系列严厉处罚。不过彼时，面对退市传闻，滴滴曾向21世纪经济报道记者辟谣称，有关滴滴私有化的传闻为不实消息，目前公司正积极全面配合网络安全审查。

如今，滴滴相关审查结果还未出炉，其退市的命运则一语成谶。

第一份财报都没发布就将退市

从6月30日滴滴上市，到12月3日宣布退市，时间只有157天。

12月3日，滴滴官网发布面向投资者的公告称：滴滴董事会已授权并支持公司进行必要的程序并提交申请，将公司ADS从纽约证券交易所摘牌，同时确保ADS持有人可在另一个国际公认的证券交易所自由转换本公司的可自由流通股票。

“公司将在今后适当的时候，按照必要的程序组织股东大会对上述事项进行表决，”滴滴公告称，“香港联交所还授权公司将其A类普通股在香港联合交易所主板上市。”

这也意味着，抢滩冲刺上市的滴滴，真的就只是在美股“走马观花”了一番，甚至连第一份财报都还没来得及发布，就宣告了退市的命运。

不过，滴滴私有化退市的消息并不是第一次传出。早在7月，便有滴滴私有化的传闻。有媒体报道称，自上市遭遇网络安全审查监管后，滴滴持续与监管机构及关键投资者等进行沟通，其中包括对公开交易股票提出收购要约在内的私有化交易，这也是其初步考虑的选择。

有知情人士透露，滴滴在7月中旬便已开始考虑私有化计划。同时，滴滴还在考虑引入政府支持的投资者，以试图解决相关网络安全审查问题。不过彼时，滴滴对该消息予以辟谣。

近日，相关传闻再度兴起。11月26日，有报道称，中国监管机构要求滴滴管理层拟定由美国退市的计划。出于对数据外泄的担忧，国家网信办责令滴滴制定从纽交所退市的计划，以等待国家批准。

如今，滴滴私有化退市一语成谶。目前的问题是，滴滴会以怎样的价格来进行私有化。

通常而言，在公司私有化情况下，控股股东会发布公告在一段特定时间内以特定价格回购市场上所有的流通股，从而使上市公司从交易所摘牌，变为私人公司。有券商分析人士向21世纪经济报道记者表示，私有化收购通常是溢价收购，收购价会比股票市价至少高出10%。

美股私有化以要约收购最为常见。对于持股人而言，如果所持股公司即将被要约并购，持股人接受要约意味着同意以要约收购价出售当前持仓。需要注意的是，要约内的折算股价未必是退市当天的股价，而是消息发布后至退市前的一段时间周期内的稳定价。

如果持股人接受的是现金收购要约，则会在收购完成后收到现金，并不再是收购公司或被收购公司的股东；如果接受的是换股收购要约，则将在收购完成后收到收购方公司的股份或新发行股份。

以最近一个月的时间来看，滴滴股价稳定在8美元左右。这也意味着，如果在之后收购周期内滴滴股价稳定在该水平，即便溢价收购，其收购价也远低于滴滴最初上市14美元的发行价。

不过，此前7月滴滴传出私有化消息后，其股价曾短时间内暴涨40%，冲高至12.42美元。此后随着滴滴辟谣，其股价回落。这也意味着，如今私有化退市消息正式官宣，滴滴股价或将还有冲高的可能。

上市即巅峰

截至美东12月2日收盘，滴滴股价停留在7.8美元。相较于18.01美元的股价峰值，滴滴如今股价已跌去56.69%，市值仅376.21亿美元。

滴滴的股价巅峰就是刚刚上市的时候。6月30日，滴滴美股上市开盘价为18美元，较14美元/ADS的发行价上涨28.5%，市值一度超800亿美元。此后滴滴股价一路走低，当日收盘报14.14美元，上涨1%，市值近678亿美元。隔日，滴滴大涨15.98%，收于16.4美元。

彼时，低调上市的滴滴风光无限，发行价14美元，募资共计约44亿美元，成为2014年继阿里巴巴之后中国公司赴美上市最高额的IPO。

不过，这也是滴滴股价最后的辉煌。

7月2日消息，据国家网信网，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对“滴滴出行”实施网络安全审查。为配合网络安全审查工作，防范风险扩大，审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。

这相距滴滴上市仅不到48小时，此后滴滴便开启“跌跌不休”模式。

不过，21世纪经济报道记者注意到，滴滴首日换手率高达100%，这也意味着其多数打新机构投资者或已快速脱手。换言之，当前滴滴的散户投资者们大部分都是“接盘侠”。

遭遇网络安全审查的滴滴，此后一路颓势。7月初，包括美国律所Labaton Sucharow、律所Rosen和律所Schall先后宣布展开调查，征集因滴滴股价大跌而蒙受投资损失的投资人。

其中，律所Rosen(罗森律所)表示，在上市前“滴滴有可能向广大投资者发布了重大误导性商业信息”(may have issued materially misleading business information to the investing public)，违反了美国证券法关于信息披露的规定。

据老虎证券，截至12月1日，滴滴平均成本为8.9美元，获利占比仅6.62%。对于大部分现有滴滴投资人而言，均处于亏损状态。

有滴滴投资人向21世纪经济报道记者透露，自己自滴滴上市后便购入股票，持仓成本价超过16美元，如今持仓亏损已超过50%。对于滴滴退市拟赴港上市的消息，该投资人表示“心好累，以后都不会再碰滴滴了。”

有关滴滴的调查，多个部门组成，协调复杂，整改方案直至今天仍未出来。