“作为消费者，我基本算是挑不出毛病了”
01
这两天，世界知名做空机构浑水（就是那个浑水摸鱼的浑水），公开了一份长达89页的关于瑞幸的研究报告，比较负面。
浑水是一家非常出名的做空机构，特别喜欢在资本市场做空中国上市公司，堪称上市公司底裤收割机。
这份报告的作者比较神秘，浑水本身收到了匿名信息，观看后认为这份包含25000张小票和大量视频资料的报告可信度较高，于是予以公开。
浑水这么做是符合其利益诉求的，毕竟他们作为知名空头，就是靠股价下跌赚钱的。
截止目前，瑞幸股价从最高超过100亿美金跌倒了最低市值75亿美金左右，跌幅在20%到25%上下。
坦率的说，这个跌幅，考虑到空单成本，如果杠杆加的不够大的话，收益并不是很高。
浑水本身应该是不满意的，因为如果按照这份报告的力度而言，应该是至少50%以上的跌幅。
这份89页报告我看过之后，笑出了猪叫。
因为这份报告从头到尾的核心内容就是一句话。
这份报告的核心主旨内容其实就是一句话， 瑞幸在花式割我们资本主义的韭菜，薅资本主义的羊毛，而且还真给他们割了一波大的，Fxxk！
在开心之余，我不禁觉得有2点非常离奇。
1.资本主义怎么反应这么慢，而且操作这么沙雕，花了这么大的代价，请了90多个全职，1000多个兼职调查员，拍了这么多小视频，最终得出了一个在中国几乎是人尽皆知的结论。
2.这个神秘作者看起来像是我的老读者了，整个做空报告看下来，给我最大的感觉是在洗我的稿子，各种论点我都在去年写过了。
这个做空报告一出来，我的微信就炸了，一堆业内同行嘲笑我又被洗稿了，空气里充满了快活的气息。
虽然我觉得挺烦的，但一想到瑞幸民族之光的业务模式被资本主义都认可了，我又开心了起来。
这个世界真的太魔幻了。
02
当然，瑞幸自己也发布公告澄清了这件事情。
核心论点基本就是这份报告是非常恶意的，既不懂瑞幸，也不懂中国，更不懂支付宝和微信支付的牛逼之处，广告支出这个行当你们太年轻了也不懂，讨厌！
我们其实所有数据都是对的上的，你们在污蔑我们，你就是馋做空我们的钱了。
瑞幸的澄清看得我更是笑的合不拢腿， 尤其是后面的那个采取【适当】的方法来维护权益，极为传神。
你按你的想法质疑，我按我的想法辟谣，大家对着空气使劲就行。
差不多类似于我多看你一眼算我输的那种感觉。
这种空对空的战斗，你们自己感受一下。
作为已经被资本主义石锤的资本主义收割机，我觉得有必要好好给再科普一下瑞幸是如何暴打资本主义的。
老读者都知道我是很喜欢瑞幸这家公司的，因为 他们烧西方资本的钱请我们中国消费者喝便宜优质的咖啡和奶茶，从消费者的角度而言，这是一家接近完美的公司，他们没有坑任何消费者。
至于从投资者角度，你们难道不觉得这么一家能讲故事，会讲故事，爱讲故事同时能把股价搞的上蹿下跳的公司，同样迷人么。
至于你是做多，还是做空，那这是你的选择问题，甚至资本市场上做多和做空瑞幸的都是同一拨人都毫不奇怪，毕竟只有波动，才有钱赚。
说穿了，不管你是消费者，还是投资者，瑞幸这种天生带有一言难尽的魔幻气质的公司，都是你绕不开的一朵奇葩。
说到这里，我突然有点想念乐视的贾老师了，要是他晚跑路几年就好了，能和瑞幸来一场光明正大的故事大王争夺战。
高手寂寞。
03
为什么我一直强调瑞幸是故事大王级别的资本韭菜收割机？
因为纵观瑞幸的发展史，他们在3个阶段讲了3种不同的故事，每一个故事都是恰到好处，成功让资本市场出现了各种事故。
尤其是财报，写的和玄幻小说一样，每次读瑞幸的财报，我都有那种认知被拓宽的感觉。
他们真的善于整活儿。
早年讲的故事是，中国是咖啡的蓝海市场。
因为中国人没有喝咖啡的习惯，而咖啡因又令人上瘾，只要能够教育市场，就有巨大的想象力，未来人人都会喝咖啡，瑞幸将助力中国成为咖啡大国。
这个逻辑真的是欺负外国人不懂。
因为按照同样的逻辑，中国最牛X的创业公司应该是小罐茶。
因为西方人喝纯茶的习惯很少，而茶又是具有成瘾性的商品，所以潜力巨大，市场广阔。
所以小罐茶只要一登录美国，必将助力美国成为茶叶大国。
而且福建，云南，浙江和广东的假茶商人以及无孔不入的卖茶小妹们，可以成为茶叶推广最硬核的尖刀。
也别操心中国人喝不喝咖啡了，先操心一下美国人喝不喝茶。
哦对了，还得操心下炒茶大师们的身体，这个强度，太顶了。
我们可以发现一阶段的瑞幸，讲出来的故事就是在国内不被认可的，所以直到Pre IPO之前，整体的融资都是神州系的朋友圈们左手倒右手。
但其实不是没人投给他们钱，而是瑞幸不要，这家伟大的公司，目的是去资本主义市场割西方韭菜，而非冲着自己人使劲。
抱拳了老铁。
04
瑞幸靠着自己咖啡大国梦的故事成功登录了纳斯达克，并且破了国内公司上市的速度记录，可以说是赶着去暴打资本主义的。
登陆资本市场后，瑞幸疯狂的补贴国内消费者，那段时间，3.8和1.8折券漫天乱飞，拉新还免费喝，折算下来可以用全家的价格喝到星巴克的咖啡因+喜茶的花样，非常划算。
（瑞幸2019Q3财报）
瑞幸到底良心不良心，看现金流以及现金来源就可以了。
2019Q3的财报，很明确新增现金来源于IPO募集，不拿消费者一针一线，现金流增速对比营收增速下降（3.5比5），并且亏损持续加大，可以说对消费者层面已经良心之极了。
从数据来看，瑞幸确实是在割资本主义喂消费者。
至于是不是有其他目的，其实和消费者没关系，只要喝到的是便宜大碗优质的饮品，并且不需要自己额外买单，就够了。
资本搞来搞去，关我们什么事情？
不过话说回来，为了能从资本市场上募集更多的钱，瑞幸需要更快的数据增长以及更好的故事。
于是奶茶加盟和新零售的故事来了。
奶茶加盟就是小鹿茶开始铺量，新零售就是各路周边以及轻食，果汁，坚果等产品，从咖啡店，变成了饮食便利店，还带加盟的。
资本主义事故迎来了第二阶段。
这次的故事同样和第一次的一样，国内的人见识的多了压根不信，国外的人被忽悠的一愣一愣的。
熟悉的配方，熟悉的味道。
以及熟悉的美金燃烧的感觉，以及熟悉的1.8折券。
05
咖啡故事，奶茶故事，新零售故事之后，瑞幸已经在资本市场兴风作浪，花样翻新，根本不把美国韭菜当人。
并且追随的外国韭菜无数，毕竟从数据上来看，这么恐怖的业务增量，不说前所未有吧，说是亮瞎眼是不过分的。
而且亏损还在收窄。
在规模扩大的同时，亏损在收窄，运营效率在提高，这是非常完美的模型曲线。
你得承认线下重运营出身的神州系团队，做咖啡门店实在是高射炮打蚊子。
这不禁让我想起了魔力挺的神奇广告。
2019年Q3财报一出，美国资本都在惊呼买买买。
2018年，瑞幸赔了16亿，基本上融资的钱都赔进去了。
2019年3季度营业亏损为人民币5.909亿元，2018年3季度为人民币4.856亿元。
2019年3季度净亏损为人民币5.319亿元，2018年第三季度为人民币4.849亿。
2019年3季度每份美国存托凭证基本和摊薄净亏损为人民币2.24元，2018年第三季度为亏损3.60元人民币。
这个亏损收窄是实实在在的，考虑到之前瑞幸的烧钱速度，这已经是极其巨大的进步了，差不多从卖一赔二升级到了卖一赔一半的水准，进步明显。
资本市场的局限性就在于，他们很多时候只看数字，不看数字背后的东西。
所以他们很容易避开一些坑，然后开心的掉进另一些坑。
尤其亮眼的是，在这份财报中瑞幸居然被人描述为即将盈利。
这个盈利是我见过最6的对盈利的诠释。
主要是因为这个盈利的统计口径，是扣除了所有营销成本后的。
意思是，假如我瑞幸不送券，不打广告，不请代言人，不请大家喝咖啡，但是大家还是不停的买，只算卖咖啡的话，我是盈利的。
看了之后我都傻了，原来还有这种玩法。
简直是逻辑鬼才，资本市场捡到宝了。
06
Q3财报之后，瑞幸股价大涨，已经逼近了百亿美金门槛。
于是，他们开启了故事的第三阶段，对着资本主义疯狂输出，重拳出击。
他们把新零售，升级成了无人零售战略，打造全新的牛逼品牌。
其实就是搞自动贩卖机。
一种是做咖啡的自动贩卖机，一键出咖啡，高铁站机场有很多类似的。
还有一种就是自动贩卖机，卖鲜食和零食，白领们应该是见的多了，很多搞自动贩卖机的。
这次的故事，同样延续了前两次的精髓。
国内没人信，资本市场却为之疯狂。
说到无人零售也好，O2O也好，经历过国内烧钱大战的消费者和投资者，都特别清楚这东西烧钱有多厉害。
起码截止目前，先行者们一大半成了倒霉孩子，极少数苦苦支撑全身上下只有嘴硬。
活得还不错的，都是有自有供应链和物流绝对优势的巨头，一个新的玩家在这个时间节点入场，是非常有趣的。
上一波死掉的无人零售前辈们的尸体还在抽抽呢。
当然，瑞幸自己是懂的，无非是给烧钱换了全新的说法而已。
很多西方韭菜真信了，他们真觉得这个构思真的牛逼，从来没见过这么神速跨界的企业。
于是无人零售战略发布后不久，资本市场极为认可，瑞幸股价破百亿美金。
而且，而且，最关键的来了。
瑞幸在2020年1月份趁机完成了增发，并发行可转债，募资规模超11亿美金，真正的稳准狠。
真的是一气呵成，浑然天成。
资本主义还没反应过来，裤子就没了。
07
后面的事情就到了现在，大家就都知道了，做空报告，瑞幸回应，股价下跌。
我其实觉得这个浑水做的挺好的，因为理论上，这很有可能会逼出瑞幸的第四个故事。
经过了前3个故事后，我特别期待瑞幸的下一个故事。
考虑到故事的特点是国内不怎么信，国外追捧，同时很容易给资本市场添堵。
我觉得区块链是一个非常好的方向，建议加大力度。
除了区块链之外，新造车也是一个很好的方向，我看到神州系搞了宝沃，目测好戏还在后面。
作为优秀的，站在抗击资本主义第一线的，割西方韭菜补贴国内消费者的企业，我觉得瑞幸做的已经是超出期待了。
不管之前怎么空对空或者故事会。
起码现状是，现在他们通过多轮的神奇操作，手中握有海量的现金，已经彻底掌握了游戏的主动权。
如果接下来不出现股价进一步暴跌（当前股价50%以上的跌幅），基本上算是上岸了。
这一路看下来，这个操作真的是厉害。
最近瑞幸的资金已经宽裕到已经开始偶尔发0折券了，免费喝。
作为消费者，我基本算是挑不出毛病了。
毕竟这么优质又便宜的咖啡因，味道也没问题，还是西方资本买单，喝着都觉得带感。
嘴里的不是咖啡，是资本的眼泪。
太带感了。
喝着咖啡，我突然对瑞幸有了一丝担忧。
瑞幸，一定要坚持住，至少要等我把堆积如山的券用完。
爱你呦。
