昔日内衣界的“无冕之王”维密被贱卖了。

2月20日，维密的母公司L Brands宣布，将向美国私募股权公司Sycamore Partners出售维密55%的股份，价格5.25亿美元。

也就是说，维密的估值只有11亿美元。要知道，维密2016年的单年净利润就已达11.7亿美元了。

贱卖维密，是因为L Brands实在扛不住了。

2019年，维密全年运营亏损高达6.16亿美元。

实际上，这些年维密的光景是一年不如一年。2019年，维密先是关店，后是裁员，紧接着取消了已经连续举办24年的维密秀。即便如此，依然入不敷出。

问题是，易主之后，维密还能重返舞台中心吗？

销售下滑7%，全年关店59家

从1977年开出第一家店至今，维密的发展经历了三个阶段。

早先五年，是创始阶段。斯坦福商学院毕业生罗伊·雷蒙德共开出了六家维密店，主打精品内衣。

1982年，因资金周转不灵，他将维密卖给了L Brands的创始人莱斯利·卫克斯奈，维密由此进入高速发展的莱斯利时代。

莱斯利·卫克斯奈

莱斯利从女装起家，深谙女性需求。他将维密的定位调整为“好看与性感并存”，大获成功。

此外，他于1995年推出“维密秀”，通过电视台进行转播，一时间维密内衣风靡世界。

2016年，L Brands销售额125.7亿美元，其中维密销售额高达78亿美元，占比62%。靠着维密，L Brands市值一度冲上2000亿元。但接下来的四年里，维密迎来了步步下滑的黑暗阶段。

2018年，维密销售额73.75亿美元，净利润4.62亿美元，相较于2016年的11.7亿美元下滑超六成。

根据最新发布的财报，2019年，L Brands全年销售额129.14亿美元，净亏损3.66亿美元。维密销售额68.04亿元美元，同比下滑7%。此外，维密全年运营亏损6.16亿美元。

维密这一昔日的利润顶梁柱，如今已经成了业绩拖油瓶。

财报发布当日，L Brands股价下跌3.06%，总市值62.98亿美元。与最高时相比，市值蒸发近八成超1500亿元。

2019年，维密关闭门店59家，新开7家，合计关闭52家，目前总门店数为1091家。与此同时，L Brands旗下另一品牌Bath&Body Works新开18家门店，目前总门店数为1739家，是维密的1.7倍。

门店数

L brands表示，希望通过Bath&Body Works为股东带来高利润。

于是，维密成了被抛弃的那一个。

维密堕落史

维密的成功，源于懂女人；维密的衰弱，源于不懂女人。

1977年至今，四十年过去了。女性已经从追求性感变成追求舒适，“解放胸部压力，追求身体健康”的理念广泛流行。但维密却仍然守着创立之初的“性感风”。

是最懂女人的维密不懂女人了，还是它虽然意识到了女性需求的变化，但成功惯性使它不屑于转变？

产品风格固步自封也就罢了，近年来，维密的内衣质量也越来越差。

2017年，因安全检测不达标，上海海关对大量维密内衣进行了销毁。

2018年，消费者不断投诉称，维密内衣经常出现掉色情况，产品色牢度不达标。

内衣是贴身物品，消费者对其质量要求较高。购买维密的消费者，多是冲着维密中高端的定位而去。记者发现，维密内衣的售价在200元至800元之间，以300元以上的产品居多。如此价格却问题频发，一时的风潮过去之后，被消费者抛弃也就不足为奇了。

华丽内衣下的虱子

近年来，维密公司内部“厌女文化”连番被揭露，也对品牌造成了极大影响。

根据《纽约时报》近日报道，L Brands首席运营官爱德华·拉泽克对女性毫无敬意。他会提醒模特，她们的事业掌握在他手里，最好乖乖听话；他会给模特发送暧昧邮件，让她们坐在腿上，进行肢体骚扰；对于公司内体型微胖的女性工作人员，他会公开羞辱。

中间为爱德华·拉泽克

维密的丑闻主角，不仅限于公司的高管，还有和公司有往来的多位人士。

涉嫌性侵和贩运未成年少女的美国大亨爱泼斯坦就是其中之一。他所开设的财务管理公司，与L Brands创始人莱斯利·卫克斯奈有深厚的交情。利用这层关系，爱泼斯坦常常欺骗模特，声称可以帮助她们走上维秘秀的舞台，最后却只是让她们感觉自己成了“妓女”。

维密御用摄影师罗素·詹姆斯也多次要求维密模特拍摄裸照，不仅如此，他还将模特们带到了英国维珍集团创始人理查德·布兰森的海岛上，让她们成了女招待，也成了被调情的对象。

试问，一家服务女性却又极度不尊重女性的公司，怎么可能长久成功呢？

接盘者能否拯救维密？

维密究竟能否起死回生，重回霸主地位，还要看新东家Sycamore Partners（即“梧桐投资”）的本事。

公开资料显示，梧桐投资是一家私募股权投资公司，成立于2011年，总部位于纽约，专门从事消费和零售投资，该公司由美国金门资产投资公司高管科鲁兹尼辞职后创建。

从过往看，梧桐投资与维密母公司L Brands有密切的商业往来。

2007年，还供职于金门投资时，科鲁兹尼就主导金门投资从L Brands的的前身Limited Brands手中收购了时尚品牌Express。

2011年，已另立门户的科鲁兹尼，又通过梧桐投资收购了 Limited Brands旗下的采购公司Mast Global Fashion51%的股份，交易规模为3亿美元。

维密门店

除了 Limited Brands相关业务，梧桐投资曾于2013年收购少年新潮服装零售商Hot Topic和女装零售商Talbots，交易总额分别为6亿美元和3.91亿美元。

此外，梧桐投资旗下零售组合还包括连锁百货店 Belk，鞋履配饰品牌 Nine West 和在线女装品牌 Coldwater Creek。

由此看，这家私募股权投资公司在服饰行业耕耘颇深，不论线上还是线下零售均有一定的经验。更重要的是，据外媒华尔街日报报道，梧桐投资收购的条件之一便是对维密管理层进行调整。

早在2019年，维密首席运营官爱德华·拉泽克离职的传闻就甚嚣尘上。莱斯利·卫克斯奈的一封内部信，证实了这个传闻：爱德华·拉泽克即将退休，由公司品牌与创意高级副总裁爱德华·沃尔夫接管。

换了东家、换了主管之后，43岁的维密或将迎来一段崭新的旅程。