2018年，包括昆明机床、烯碳新材在内的多家上市公司被强制退市；这使得面临保壳的上市公司压力剧增。随着2019年脚步的临近，ST公司正运用多种手段保壳，海南椰岛就是其中的一家。

海南椰岛曾以保健酒第一股而备受关注。不过，公司业绩自2010年以来持续下滑，2016年和2017年因连续两年亏损，公司股票简称变更为*ST椰岛。在此背景下，海南椰岛试图通过投入巨额广告来提升业绩，然而，今年上半年，公司再次出现巨额亏损。

最终，海南椰岛不得不变卖资产自救，这其中就包括变卖总部大楼！

聚焦主业？海南椰岛竟要卖总部大楼，海口国资委投弃权票

海南椰岛近日发布公告称，为了加快推进产业聚焦，全面实现回归酒类业务的战略定位，同时为了推进房地产业务的全面转型，公司拟转让旗下全资子公司阳光置业70%的股权，转让价格为不低于3.3亿。

然而，就在同日，海南椰岛公告称，根据党中央支持海南全岛建设自由贸易试验区，结合公司业务需要，拟变更经营范围，将增加“有色金属、黑色金属、农副产品、植物油的销售；进出口贸易”。扩大经营范围显然与聚焦主业战略自相矛盾。

更值得关注的是，海南椰岛还将卖掉公司总部大楼。公告显示，公司拟转让龙昆北路办公大楼（该大楼建成于2003年，是公司的总部办公用楼）。根据评估结果，该楼账面净值为1715.94万，评估价值为1.12亿。

对于这两次资产转让，海南椰岛的第二大股东—海口市国有资产公司（其持有海南椰岛17.57%的股份）投了弃权票。海口市国有资产公司代表称，这两次资产转让涉及重大资产处置，可能对公司未来经营发展产生重大影响，其向上级主管部门的书面请示尚未获得批复。下图为财联社对海南椰岛公告的截图：

保壳求生？海南椰岛陷入亏损泥潭，巨额广告费打水漂

其实，海南椰岛转让旗下子公司股权和卖掉总部大楼，很可能只是为了保壳。

今年4月，公司发布公告称，由于2016年和2017年，公司经审计的净利润为负值，根据交易所规定，最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值，公司股票被实施退市风险警示；股票简称由海南椰岛变更为*ST椰岛。海南椰岛称，公司将开展全环节、全方位的成本管控，有效降低成本费用，实现降本增效；此外，公司还将出售低效资产，努力实现扭亏为盈。

据财报，今年上半年，海南椰岛再次陷入亏损。公司总营收为2.92亿，同比大跌26%；净利润为亏损1.17亿，上年同期为亏损700万。下图为财联社根据财报绘制的海南椰岛历年总营收与净利润走势：

而这次出售资产，公司可获得不菲的收益。海南椰岛称，转让阳光置业股权预计将产生1.62亿收益，转让总部大楼预计将产生5400万税后收益。两次转让收益高达2.16亿。公司称，转让后，将有利于补充公司流动资金，改善公司财务状况。

此前，公司也曾想过扭亏的其他方法。其中之一便是加大广告费的投入。据财报，今年上半年，公司广告费高达1.02亿，与去年同期相比，暴涨了392.88%。此外，公司的促销费也增长了53.63%。

然而，广告费和促销费的大涨却并没有使得公司营收大涨。海南椰岛大部分的广告都投入了酒类业务，不过上半年，公司酒类营收为1.03亿，与上年同期相比，营收反而下降了34.8%。

野蛮人入侵产生的悲剧？第一大股东股权竟因自诉被冻结

海南椰岛成立于1993年，公司于2000年在上交所上市。其主打产品是以椰岛鹿龟酒为主的保健酒，公司也因此被称为保健酒第一股。

上市后，海南椰岛业绩也曾一路上涨。2010年时，公司营收称高达16.04亿，利润也接近2亿元。不过，此后公司业绩开始不断滑落。

业绩下滑促使海南椰岛的第一大股东—海口国资公司，寻求转让其所持的股权，以改善公司经营。2015年2月，海南椰岛发布公告称，通过对酒类行业的研究以及自身情况的分析，公司拟转让所持有的海南椰岛7873万股股权（占海南椰岛总股本的17.57%）。

不过，早在转让之前，海南椰岛就被东方系资本给盯上了。2014年底，东方系旗下的东方财智及其一致行动人（信托计划），通过大宗交易和协议转让等方式，持有了海南椰岛5000万股股份（占公司股本的比例为11.16%），成为公司第二大股东。其后，东方系不断增持，变为第一大股东。

东方系的强势入主，最终使得海口国资委的股权转让计划未能取得进展。海南椰岛股权的微妙局面也因此一直延续至今。

在此背景下，海南椰岛股价一路走低。2015年年中至今，公司股价跌幅已超过七成。与此同时，东方系开始不断质押股份。到2017年11月，东方君盛已将其所持的99.99%的海南椰岛股权质押，随着海南椰岛股价的不断下跌，其面临的爆仓风险越来越大。不过，东方系最终通过了自诉的方式，解除了这一危机。

2018年4月底，海南椰岛发布公告称，东方君盛股东冯彪（冯彪为东方君盛实际控制人）向兰州法院申请诉前财产保全，请求冻结东方君盛旗下财产，兰州法院因此将东方君盛持有的海南椰岛9341万股股份冻结（截至目前，东方君盛持有海南椰岛9341万股股份）。

事实上，东方系的强势入主，给本已业绩低迷的海南椰岛带来沉重打击。正是在东方君盛成为第一大股东后，公司开始陷入亏损。今年，海南椰岛更是出现了董高监集体离职的现象。2018年5月，海南椰岛总经理雷立、财务总监伍绍远、副总经理罗雯等多位高管离职。在此背景下，海南椰岛想要真正解除危局，靠变卖资产显然不够。