刚刚宣布史上第三次重大组织架构调整的腾讯，用实际行动表明了它对投资依然情有独钟——尽管此前它曾因越来越像个“投资公司”而遭诟病。

9月30日，名创优品宣布与腾讯和高瓴资本签署关于合共10亿元人民币的战略投资协议，这是名创优品自2013年创立五年来首次引入外部资本。

其实，名创优品加入腾讯阵营有迹可循。9月25日，京东到家宣布与名创优品展开战略合作，计划上线500家名创优品门店到京东到家平台，本次战略合作落地后，加上之前试水的300家门店，名创优品与京东到家合作的门店数量将达到800家。

在零售方面，京东本就是腾讯的“小老弟”，此次与高瓴合投10亿元过后，腾讯便可直接将名创优品这一“十元店”模式的零售品牌纳入自己“智慧零售”的牌子下了。

开店飞快的名创优品，还能保持吗？

名创优品的扩张得很快，据其披露的数据，目前名创优品全球开店超过3000家，年客流量近10亿，消费人次达到3亿。2015年，还启动了国际化战略，开拓海外市场，3000多家门店里有1000多家开在海外。

名创优品开店的速度是有目共睹的——只要稍微出去逛逛街，就能发现这个Logo形似优衣库、商品价格足够便宜的“十元店”。因为价格便宜，顾客对于质量的要求便没有那么高，时不时还会发现一些“惊喜”，这足够支撑它以飞快的速度把店开下去。

也因此，名创优品对自己主攻线下的战略是很有自信的。名创优品全球联合创始人叶国福对于曾在虎嗅F&M节闭门会上说过：“渠道不是新零售的本质，未来零售的本质一定是以产品为中心。”

他还举出全球零售巨头宜家、优衣库、Costco等例子来说明“线上零售”并非零售的本质：“宜家、优衣库、Costco等企业并没有过于强调线上渠道，线上贡献微乎其微，依然能在线下保持快速增长，我不是说他们不会进行线上线下的布局，而是要思考如何布局，线上线下融合的要点在哪里，因为渠道融合不是简单的分别开店。”

但据亿欧网报道，知情人士透露，尽管今年内新开了很多店，但以国内门店情况而言，今年名创优品国内线下收入预计和2017年持平，整体保持在80亿~90亿元之间。这也就意味着，国内门店的增长触顶。

此外，加盟模式能帮助提升扩张速度，但总部对加盟店的管控力度也较弱。另一位知情人士透露：“根据测算，名创优品有约三分之一的加盟门店处于亏损状态，对于这类店铺名创优品正另做打算。”

当线下的增长触及了天花板，转向线上寻求新出路是很正常的事情。

10亿元，腾讯买的是什么？

今早传出架构调整大新闻的腾讯，显示出了公司战略方向上的大转向。但在投资方向上，它倒是保持了一贯的作风——“智慧零售”，主要靠买。

跟阿里提出“新零售”后自己用盒马鲜生挑大梁不同，腾讯提出的“智慧零售”以投资为主：京东、永辉超市、每日优鲜、家乐福、步步高等。如今，在“杂货店”领域，腾讯将名创优品纳入麾下。

图片来自招商证券许荣聪研究团队

对名创优品进行投资，腾讯看上的自然是其3000多家线下店铺。腾讯需要用线下的消费场景来为自己实现流量变现：足够多的支付场景、足够多的用户数据，都是腾讯的购买目标。

相比阿里，腾讯确实也更适合名创优品“投靠”——从上图双方的布局就可看出，阿里喜欢“自己来”，在新零售方面耕耘更“深”，以自己作为主导；而腾讯倚靠京东和永辉，仅希望通过自己投资的零售企业来实现业务变现，以零售商自身为主导。

10亿元投资“十元店”，只是“一方想要流量另一方就给流量”的生意。不过，阿里与腾讯的新零售之火，已经烧到了生鲜超市以外的地方了。