12月9日，淘集集官方微博发布了一则张正平公开信称：很遗憾，由于资金未能如期到账，不得不宣布淘集集本轮并购重组失败，公司将寻求破产清算或破产重整。
“公司负债主要分为两部分，供应商的货款和广告代理投放的欠款，负债总额为16亿元左右，其中供应商欠款为8.69亿，还有一部分则是广告代理投放的欠款”，淘集集CEO张正平在10月18日接受央视新闻记者的采访时说道。
由此也可以反推，淘集集尚未付清的广告代理投放费用高达7亿。那么是什么原因让这家上线几个月注册用户一亿，月活4000万的明星社交电商平台在短短一年时间走向破产？牵连其中的代理商，面对的又是什么？
挪用供应商货款，依赖B轮融资到款填补亏损
将目光回转到今年7、8月份，部分淘集集商家发现货款无法到账或延缓到账的情况。随后商家因为迟迟未收到货款，导致9月份淘集集上海总部开始出现商家集体维权。
到10月1日，淘集集方面表示，近日，有一些不明身份人员假冒淘集集商家并通过微信群等网络渠道发布不实言论及视频，试图煽动商家情绪，教唆商家聚众闹事。
然而随着越来越多商家一直未收到货款，事件逐步升级。直到10月15日，淘集集官方微博发布了一封张正平写给合作伙伴们的道歉信，至此淘集集的债务危机浮现于众。同时值得注意的是，在此之后的公开发言和重新签署的协议中，商家在淘集集口中主体身份变成“供应商”，而不再是“商家”，这就意味着随着概念转化，淘集集直接避开了违法红线转而变为账期问题。
从道歉信来看，张正平将淘集集的“衰败”归结于：1、过于依赖B轮融资到款；2、现金流出现问题后，依旧采用亏损策略获取用户。
其中张正平提到 6月初淘集集开始启动的B轮融资，是一笔投后市值8亿美金，融2亿美金，进入7月之后，由于内外因素，淘集集业务增长出现问题，销售量停滞。
但由于已经拿到多个融资的口头OFFER，淘集集并未在现金流出现问题后及时止损，相反开始动用供应商货款，依旧采用亏损策略获取用户一方面期待解决增长问题，并期待随着B轮融资款项到位，面临的问题自然迎刃而解。然而融资却迟迟未到账，这些问题自然就变成了压死骆驼的最后一根稻草。
全网广撒广告，高额补贴换不来用户的留存
但造成淘集集困难的核心，却是高额补贴下，极低的用户留存。
作为一家与拼多多十分相似的社交电商，主打三四五线下沉市场，同样是通过砍价、拼团等形式，进行裂变和传播，只不过其补贴力度和传播力度远高于拼多多。同时加入类似于趣头条的用户增长方式，“买的多，赚得多”，用户购买的每一件物品将会返还一定的佣金。
以“低价商品+不玩拼团玩红包”的裂变方式迅速扩增用户规模，在淘集集APP中，基本都是疯狂补贴、一元拼团等字眼，用户不仅第一次注册淘集集账号，可以获得现金奖励，此后1小时内消费成功，又可获得最高20元现金奖励。同时邀请好友也能获得一笔佣金，且你邀请的好友在淘集集内的每一笔消费，也都会形成现金补贴。
虽然淘集集通过低价和高额补贴实现了高速增长，但是随着而来的是，用户对产品品质的不满，售后体系的不满，反而变成一锤子买卖，大部分消费者薅完羊毛即走的平台。
“大家都知道淘集集不收佣金，亏损实际上都亏损在获客上”，张正平到道歉信中这么写道。为了重夺供应商信任，张正平给出了两种解决方案：一、破产重整，公司所有权将交给债权人，以债转股和认购股份的形式将平台所有权转让给供应商代表和大的广告代理商；二、破产清算。但这两种方式对于供应商家而言，结局都是拿不到货款。
在道歉信公布的第二天，淘集集发布声明，宣布其主要经营模式由商家入驻模式，调整为合伙人自营模式，现有的主要供应商将转为淘集集股东合伙人。根据声明显示，当时已有6省商户代表签署了联合声明，同意转为淘集集股东合伙人。
在同月31日，淘集集方面表示供应商债权人完成51%债务重组协议签定；在10月28日，就已经收到了资方书面TS，签定投资意向书。
并且到11月份，淘集集官方微博还发布了其备战双12的图片。甚至在12月3日，淘集集还表示，已经与国内大型集团顺利签署股权投资协议，目前处于等待打款阶段。虽然淘集集一直在给供应商传递“乐观”的消息，尝试挽回信任，但不少供应商表示一而再，再而三的谎言，已经让我们失去了对淘集集的信任。
而在这个过程中，已经有部分供应商对淘集集发起投诉。根据21CN科技报道表示，在11月26日，淘集集有效投诉已经达到481次。其中一位供应商郭先生表示：“淘集集挪用商家货款，提现不到账，客服不给反馈，同时不给与退店，请快速解决，商家货款，跟退店申请！”
最后在短短的6天后，12月9日，张正平正式宣布公司将寻求破产清算或破产重整，并讲诉了投资过程中的种种细节。以及表示会开通一个广告代理群，所有广告代理都可加入。
紫博蓝垫资几亿直接被拖垮，第三方广告垫资模式利润险中求
淘集集巨额负债的背后牵涉了众多的利益方，更让营销圈关注的是高达7亿的广告代理投放费用。
据悉，淘集集在微信、QQ、微博、快手、爱奇艺、今日头条，以及小说AAP等多渠道进行了广告投放。同时，在微博有关淘集集事件下，也有不少消费者留言称：“没用过，但我老是刷到它的广告”、“广告总说50快钱买了一百多个快递，快递柜放满了，快递员成为‘私人’快递员，真的是非常夸张的广告”...
目前，据知情人士透露，紫博蓝、有米、点入、非凡、云盟数智等多家数据营销公司，均给淘集集进行了广告垫资。
在脉脉上，一位名为王者的用户，更是这么说道：“专做SEM广告的紫博蓝，就因为给淘集集垫款，欠款几个亿，直接给垫垮了，这两天在解散各地公司”。近日，云盟数智母公司每日互动也发布声明称，淘集集欠云盟数智应收账款7340.22万元，但因其12月9日融资重组方案失败，将寻求破产重组或清算，账款存在无法收回的重大风险。
而近年来，广告主拖欠广告费的新闻也是屡见不鲜，从此次代理淘集集广告业务的公司来看，大多为中小企业代理商，“实际执行过程当中，他们都是按照比如先付一部分。然后就一直垫，越垫越多，然后到9月份已经达到了700多万元”，一位广告商在接受央视新闻的采访时说道。
是什么让5万注册资本，疯狂撒币没有现金回流的淘集集能让这么多广告代理商愿意垫付这么高昂的代理费用？甚至紫博蓝一家中型代理商垫资高达数亿？
垫资在广告行业是一件再平常不过的事情，甚至在这种环境下，垫资能力的高低，已然成为了行业竞争的评判标准，相比中小代理商，大型代理公司显然垫资能力更强，而这也意味着能够从市场拿下更多的生意，赚取利润。
此外，据某4A公司管理透露，“行业里垫资是一件再正常不过的事情了，签了年框就要做项目，不管是现在广告主市场预算有限，还是对方账期比较长，但项目总还是要做，最后就只能垫资，所以一般参与比稿之前，审核客户信用这件事就很重要。但对于商务来说，KPI就压在头顶，现在业务都摆在你面前了，对商务而言自然不存在做还是不做的问题了。”
片刻后，他补充道：“只不过4A很多业务最后要总部审计，所以会稍微好一些，但也出现过有客户6年一直没还上广告费，最后给了公司400箱水抵债这种事。”
同时，当垫资成为行业默认的“潜规则”，风险评估则成为预防垫资账款是否能够收回的重要解决方式，对于4A、以及大型广告代理公司而言，它们在风险控制相对严谨，以及对客户质量的把控也相对严格，拥有一定的话语权。然而对于小型代理商来说，对客户的需求迫切，风险规避能力不足，让有些销售部门和公司会迫于业绩压力甘愿冒着高风险，但一旦遇到客户企业倒闭，很有可能自己的公司也迎来灭顶之灾。
“有些商务会因为KPI和项目返点，规劝公司接下风险性较高的项目，但最终公司是否能收回账款，就要看公司与法务能不能催到款了”，一位第三方代理公司中层谈到。
此外据悉，本次涉及的紫博蓝内部管理体系可能存在一定的问题，在18年有人评论，紫博蓝大部分管理层基本不做实事，基层人员有订单便要给客户回扣，但回扣是否给到客户，也是个疑问。同时在紫博蓝效益不好时，如果人员过多，就会降薪逼迫员工辞职，给予1个月工作补贴。
因此中小型代理商需要更加的谨慎，并且据知情人士透露，淘集集口碑在之前就非常的差，原来与代理公司签约合同的公司，都是用5万注册的小公司。面对一次又一次的垫资事件，以及如今紫博蓝面临的解散危机，不由让人深思，垫资模式所存在的种种问题，正如一些Planer和SAE之类的执行员工对Morketing所述，“我们也觉得垫资不合理，但我觉得没用，老板觉得正常，行业大家都这么做。你觉得你要做行业清流，但老板和客户在垫款这件事上都不需要你觉得。”
