昨日（8月15日），央行公告4000亿元中期借贷便利（MLF）及20亿元公开市场逆回购操作，中标利率均下降了10个基点，意味着再次“降息”。

对此，A股房企的反应似乎“波澜不惊”，当日内房股指数居然跌去了2.18%。

各大房企似乎已对金融利好“疲倦”“麻木”。已过多半年了，此前号称两千多亿规模的房地产并购贷融资，搞成了一场寂寞，出险房企“纾困”迟迟未见明显进展。

不少爆雷房企一番“自救”后，眼见仍无法破局之后，也只能长叹息一声，而7月下旬以来，围绕烂尾楼及业主“停贷”风波，从上到下，“保交楼”终于达成共识。

所以说，“稳房企”才是整个房地产经济链条上至关重要的一环。近日，某头部优质房企老板对外说，“该爆雷的都爆了，现在是行业最黯淡的时候”。

换句话说，如果此前的“两千多亿房地产并购融资”落得一个寂寞背后都在抱怨价格“谈不拢”，甚至被调侃“矫情”，那么当前及今后一段时间应能“谈拢”了吧。

昨日（8月15日），正荣地产拟以1.05亿元出售泉州正朗置业51%股权，接盘方为泉州国资实控的“泉州隽德静水投资合伙企业”。

如此交易后，正荣地产将彻底退出已基本竣工、总体量只剩10%可售物业的“晋东正荣公馆”项目。从该项目质地看，这显然是泉州国资对正荣的积极“帮扶”。

地产密探还获悉，此次剥离“晋东正荣公馆”项目也牵涉到平安银行一笔1.4亿元贷款，项目合作方“晋江百宏”将偿还6860万元，接盘方为正荣代偿7140万元借款，同步办理股权解押等。

让人颇感有意思的是，泉州国资以“有限合伙”基金的形式接盘。

目前，“泉州隽德静水”由LP之一的泉州市国投资产（AMC，厦门国资委独资控股）持股约62.75%，厦门熙蕊宸投资公司持股约31.37%股权，担任GP的福建省金同共益投资公司持股约5.88%。

厦门熙蕊宸投资公司今年7月成立，由陈健泳、李锦雄及林晓文分别持股60%、30%及10%；福建省金同共益投资公司今年5月成立，由泉州国投AMC、中和众和(泉州)清算事务所分别持股40%、60%，其中后者又为陈健泳、李锦雄所持股。

这意味着，泉州国资负责出更多的钱，作为有限合伙人LP，陈健泳、李锦雄从专业处置资产的管理角度担任普通合伙人GP，以明确分工，共享利益，共担风险。

类似“基金”模式，也现身“苏系出险民营房企”中南建设。8月10日，中南建设披露其与地方AMC江苏资产签署了合作协议，后者拟与中南建设母公司中南控股共设规模20亿元、存续期3年的基金，用于“中南系”存量债务重组、现有项目续建等。

从该基金设计看，江苏资产担任普通合伙人“GP”及优先级有限合伙人“LP”，认缴合计18亿元；中南控股为劣后级有限合伙人“LP”，认缴2亿元。依此来看，江苏资产其实就是来“兜底”的，负责出大钱，“中南系”负责实际盘活。

此前一天，郑州市房地产纾困基金与“河南地产大佬”胡葆森的建业达成“郑州北龙湖金融岛写字楼”项目合作。

该子基金暂定规模百亿，由“郑州市国家中心城市产业发展基金”作为母基金出资。该母基金成立于2019年，出资人涉及20家郑州国资股东，最大股东为郑州市财政局控制的郑州中融创产投公司且持股65%；也包括郑州地产集团，持股0.5%。

从基金运作看，上述母基金根据郑州相关开发区、区县（市）纾困项目，吸引不同类型社会资本共设子基金，并按照项目及子基金设立情况进行注资。

就纾困项目具体资金，郑州纾困专项基金出资不高于30%，并聘请第三方对拟盘活项目尽调评估，以项目净资产确定盘活方式及价格，以自有资金或融资“输血”。其中，自有资金出资不高于40%，其余积极争取并购贷等。

目前，郑州作为立志打造“国家中心城市”的中原省会城市，据相关统计，烂尾楼数量排名全国第一，严重影响郑州整体经济发展。此次郑州率先垂范，足以看出其决心，让更多出险房企看到了求生的希望。

8月12日，银保监会有关部门负责人在通气会上表示，“正在会同相关部门研究金融资产管理公司(AMC)改革化险方案”。

其还说，将积极指导银行配合地方政府压实各方责任，主动参与合理解决资金“硬缺口”的方案研究，做好具备条件的信贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生”。

依此看来，8月将是民营房企纾困的一个分水岭，从此前孤军自救进入到如今的多方出招，特别是金融体系，从上至下，将形成一股强大的推力。

8月5日，中国华融与阳光城母公司阳光集团签署纾困重组协议，这是今年4月下旬传闻“央行召集金融机构与12家房企开并购纾困会”以来首家出险受益大型房企。

从完整名单看，这12家重点房企涉及恒大、融创、世茂、中梁、绿地、中南、奥园、荣盛、阳光城、融信、佳兆业、富力。若论资产规模，这12家总估计要五六万亿。

比如7月3日，“头部房企”世茂集团公告一笔5年期、票面利率4.75％、本金10亿美元的美元债到期，本金及利息合计10.24亿美元无钱兑付构成违约。

7月10日，“闽系千亿房企”融信中国公告两笔美元票据合计2786.55万利息到期未付，扛了多半年后也没躲过爆雷这一劫难。

7月底，“浙系房企”中梁突然抛出“重磅炸弹”，宣布一笔金额1257.4万美元的票据到期未偿，已构成实质性违约。而此前，中梁在公开债兑付上一直都是高调官宣提前打款，如今也扛不住了。

8月7日，富力地产披露2021年报再爆大雷，截至去年底，总有息借款1371.71亿元，其中未来12个月内到期规模700亿元。去年底以来，截至年报披露日，无法偿还若干借款100.29亿元。若干本金总额298.83亿元的银行及其他借款，已违约或交叉违约。

截至目前，短短4个月，上述12家房企中上述至少4家，从之前积极自救，硬撑着维系公司信用，到无奈官宣爆雷。这说明，当前房企纾困已到最危险、也是最关键时刻。

若再爆下去，购房者势必会更没信心和积极性，那就必然会轮到旭辉、金地、滨江等优质民企，以及逆势加杠杆的地产央国企们。届时，房地产真会成“烂摊子”，无法想象。

就如近期，知名“财经界大V”任泽平大声疾呼呼的，“再不出手可能就晚了，就可能错过时间窗口”。

时至今日，各方围绕出险房企总算算清了一笔总账及细账，金融体系自然考虑到防风险，保银行房贷这笔庞大的优质资产，地方上力保GDP，防社会问题等。

大家也看到，近期围绕房企纾困或提振购房消费等利好不断，相比出险或非出险民营房企孤军奋战，如今在金融体系、地方等多个层面上这股合力越来越强。如近期地产密探刊文《多重积极信号，大型民营房企“苦撑”即将柳暗花明》。

外界相信，近期还会有更多大型金融公司、地方国有资本公司等参与民营房企纾困，不会再像以前那样到处“挑三拣四”，或犹豫不决，且从把脉单个项目上升到纾困房企集团公司层面。